时至今日，就在中美贸易战硝烟再起、地方储备玉米持续拍卖及有关临储玉米拍卖传闻持续发酵之际，国内玉米期货市场行情再现跌势，其中现货玉米价格几乎是从北方港口、东北直至华北及部分销区全线下调，具体分析如下：

国内玉米市场价格全线下调

继3月中旬部分地区玉米价格出现回调之后，目前市场跌势意犹未尽，且北方港口、东北、华北以及南方销区玉米价格均出现回调。从东北产区来看，虽然吉林和黑龙江省相继公布深加工企业采购玉米补贴政策，但终因补贴时间和金额缩减并未引起市场强烈反应，加之有关临储玉米拍卖即将来临传闻不断，农户和贸易商出售意愿提升，玉米价格因此回调，幅度10-40元/吨不等。截止3月26日，吉林燃料乙醇公司将二等玉米收购价格调至1750元/吨，较上周末下调10元/吨，四平天成公司二等玉米收购价调至1800元/吨，较上周末下调30元/吨，中粮生化（榆树）公司二等玉米收购价调至1740元/吨，较上周末下调40元/吨。

从华北产区来看，继上周因农户惜售心理、降雨天气及企业补库需要而上涨后，本周随着东北粮源入关、企业库存充裕、4月进口玉米到港口以及考虑临储拍卖节点临近，用粮企业为规避后市风险，缩减生产成本，用粮企业再次降价收购，幅度在10元/吨，截止3月26日，山东寿光金玉米公司二等玉米收购价为1998元/吨，较上周末下调10元/吨，昌乐盛泰药业公司二等玉米收购价为1998元/吨，较上周末下调10元/吨。从南北港口来看，距离传闻中3月底4月初的临储玉米拍卖“时间窗口”越来越近，大部分规模企业前期储备一定库存，现阶段饲料消费处于传统淡季情况下，采购表现消极，报价普遍下调，截止3月26日，北方锦州港15%水分以内玉米收购价1850-1870元/吨，较上周末下调10元/吨，鲅鱼圈港主流收购价格在1770-1890元/吨，辽吉粮收购价1850-1860元/吨，价格较上周末下调20-30元/吨，广东深圳港口15%水分东北玉米成交价格为2000-2020元/吨，较上周末下调20元/吨。

临储玉米拍卖传闻继续“发酵”

与此前中储粮网玉米拍卖“跌宕起伏”的情况不同，近一周中储粮网玉米拍卖用四个字形容“一蹶不振”，共计两场轮换拍卖，湖南省全部流拍，山西省成交率仅为10%，本周轮换消息暂未公布，主要原因就是随着临储拍卖节点的临近，用粮企业采购愈发谨慎。同时把关注点集中投向临储玉米拍卖上来，而目前仍无关于临储拍卖的任何准确信息，不过又有市场传言称，临储拍卖启动时间为五一小长假后，理由：一是东北、华北农户手中尚有2-3成余粮，应留出足够时间给农户卖粮，防止卖粮难；二是吉、黑两省出台玉米补贴政策，防止政策叠加，因此4月30日前不拍；三是现阶段价格运行在合理区间，虽上涨也是恢复性的，目前无法证实传言真假，我们将继续重点给与关注。另有市场消息，自4月1日至6月30日，沈阳局、南昌局、上海局、广州局和武汉局粮食运输下浮20%~30%，可能有利于不久的将来促进临储玉米批量拍卖出库。

补贴政策利好效应“大打折扣”

3月16日，吉林省对纳入范围的玉米深加工企业补贴100元/吨，时间是2018年3月15日至2018年4月30日期间收购入库，且2018年6月30日前加工完成，相隔一周，在经历了“辟谣”风波后，3月23日黑龙江省粮食局公布《关于做好黑龙江省玉米深加工饲料加工及大豆加工企业收购加工2017年省内新产玉米及大豆补贴工作的通知》，即对纳入补贴范围企业在2018年3月23日至2018年4月30日期间收购入库，并于6月30日前加工的2017年省内新产玉米(标准水分)给予每吨150元补贴。虽然以玉米淀粉企业生产标准来看，相当于补贴每吨淀粉加工吉林省145元和黑龙江省217元/吨，基本可以帮助东北淀粉企业扭亏为盈，但时间仅有1个半月时间，远低于2016/17年度的6个月，而今年玉米市场价格高于去年300元/吨，可见深加工企业增效可能即将面临瓶颈，补贴的实质性意义已经大打折扣。

中美贸易战硝烟再起影响有限

刚刚过去一周可谓是中美贸易战火药味弥漫的一周，3月22日美国总统签署对中国产品加征惩罚性关税备忘录，拟对总价值高达600亿美元的中国商品征收关税，3月23日中国商务部宣布拟对约30亿美元的美国进口商品加征关税，其中第一批名单包含改性燃料乙醇。由于美国玉米等谷物不论是金额还是占比均远低于大豆，因此此次中美贸易之战对玉米市场实质影响并不大。同时，2017年中国进口玉米总量282.5万吨，其中美玉米占26%，对比美国转基因玉米退运事件之前进口美玉米占比98%以上的体量大幅缩水，当前乌克兰玉米进口占绝对比例，而1.7亿吨的国内玉米库存，为国内下游原料消耗提供充裕保障，需求企业对双反影响下的美高粱和DDGS进口策略已有提前响应，美玉米进口受限不会对国内市场带来波动。

展望后市，目前市场焦点集中在中储粮自主轮换、拍卖以及临储玉米拍卖相关传闻上，市场主体心态已经受到一定程度影响，短期来看玉米价格调整恐怕尚未到位，具体还是要等待临储玉米拍卖时间、投放量和价格的落地后，风险释放之时。

免责声明：文章中操作建议仅代表第三方观点与本平台无关，投资有风险，入市需谨慎。据此交易，风险自担。