近期钢材期货市场宽幅震荡，空方仍然盘踞主要位置，虽然近日盘中几度出现反弹现象，均无功而返，表明市场做空情绪依然浓厚。但与前几日暴跌相比，跌势出现明显放缓。截至收盘，螺纹再获资金追捧，共有3.7亿资金低位迅速入场，在3600元附近多空逐利愈加明显。

期货炒的是预期，从目前市场反馈来看，一部分在赌三月中下旬过后终端需求启动继续滞后，赌采暖季结束钢厂会迅速复产，厂内库存及社会库存继续走高，配合以市场情绪和资金面短缺等情况继续做空市场。从以上几点来看，的确有一部分合理性因素。

一方面，节后始终居高不下的库存成为市场反弹的主要掣肘因素，市场观望情绪始终挥之不去。而节后滞后需求使得库存消耗进程亦非常缓慢，致使部分地区库存出现爆仓现象，尤其南方城市螺纹库存增量较大。但从调研的数据来看，自上周末开始市场库存增幅较前几周相比出现明显放缓，板材库存与前期相比变化不大，尤其厂内库存并未出现积压，库存结构处于可控范围，对市场来说是个好的现象。

另外，即便在期现双双回落的情况下，钢厂利润仍然较高，受逐利影响市场担忧采暖季结束后，钢厂复产脚步将加快，若需求不能迅速跟进，使本就居高的库存再度承压，去库存化进程放缓，甚至不降反升。目前这点需要动态观察，需要看后期的天气情况。从近日环保部密集的督察以及河北等地限产的节奏来看，趋严态势存在。

目前市场分歧加重，从成本来看，目前一些地区市场价格已接近或低于冬储成本，有些出现亏损情况，降价销售并非你情我愿。主要是迫于资金压力随行就市，节前一部分商家贷款冬储，近期还款套现居多，一些托盘的聪明资金谨慎的心理使得更多的流向大中型企业和终端企业，流向钢贸领域的不多，而大型钢贸商资金相对充裕，故而可以看到近期降价多是中小型企业，大型企业大的调整动作不多，多维稳挺价。钢厂近期进行追补操作，维稳意向明确。

而目前价格在跌至3800-3900元的时候，市场低位成交较好，上周五开始市场出现抢货潮，南北方情况相同，出货节奏加快，周末现货市场出现小涨上涨，但随后成交再度式微，表明在价格在4000元下方的时候，是市场入场采购的心理价位。同时终端需求始终存在，只是一部分节前低价囤货的企业节后资源存在消化的过程，且在价格下跌进程中并不急于采购。随着前期资源的逐步消耗，需求启动进程的加快，低价采购需求会更加迫切。另外，期现基价开始回归正轨，节前深贴水的情况明显缓解。

在需求集中释放前以及宏观中观数据公布的空窗期，资金面和市场情绪仍是主导因素，若资金面依旧紧张，中小户套现快跑加剧，容易造成市场踩踏，短期市场震荡调整仍是主基调，后期结合产量、需求释放情况以及去库存化的进度来具体看市场价格走向，总体来看震荡上行的机率仍然较大。

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