金投期货网（http://futures.cngold.org/）08月25日讯，期货最新消息：当日走势：8月24日，铜价格整体有所走强，现货市场现货贴水幅度较前一个交易日小幅收窄，现货市场成交有所回暖，另外，随着月底的来临，以及1709合约交割的逼近，现货贴水幅度预计将继续收窄。

中期逻辑：全球铜精矿供应2017年刚性增量比较小，而弹性增量主要取决于价格，而精炼产能虽然投放较多，但是受限于铜精矿供应，实际供应增量不足以使得铜价格再度下跌，因此中期铜价格筑底预期明显。

短期逻辑：上周，铜精矿加工费整体持平，现货铜矿贸易有所升温，不过，因矿源头较为紧张，现货市场量难以提升；铜精矿供应依然限制精炼铜产量；另外，环保部公布废电线电缆、废马达进口环保标准，意味着进口仅仅是限制而非禁止；另外，短期需求面依然较为疲弱，现货市场买盘力量薄弱，整体供需面依然矛盾不足够突出。

另外，此前的7月进出口数据作证了国内精炼铜供应增量比较困难，此外，铜矿加工费报价依然稳定，现货铜精矿市场成交依然较为平静，原料供应相对稳定。

此外，从机构初步调研的数据来看，8月主流冶炼厂精炼铜产量环比有一定增加，不过，由于原料限制，我们认为增量相对有限。LME库存继续降低，近几日降速有所加快，另外，随着炎热天气过去，下游电缆行业需求预期会有一定提升，整体铜供需面支撑铜价格偏强运行。

消息面上，明苏尔（Minsur）矿业公司计划在明年开始建设朱斯塔（MinaJusta）项目，这也是秘鲁在中国五矿投资83亿美元建设的班巴斯（LasBambas）铜矿2016年初建成投产后的第一个铜矿山。预计投资为12-15亿美元，年产铜9万吨/年，将在2018年4季度开工建设。

铜价格刺激秘鲁铜矿实质性的展开投资，不过从项目投资进展来看，实际构成产量需要时间漫长。

综合情况来看，短期基本面特别是供应面弹性不大，另外，随着天气的转凉，线缆需求有望迎来季节性提升，另外，8月现货贴水幅度较少，中间商库存不多，整体供应体系弹性较小，铜价格保持偏强格局。

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