“铜期货可能步铁矿石和原油后尘。”这是高盛此前的论断，并在报告中表示，继铁矿石和原油在2014年大幅下挫之后，铜可能成为下一个深跌品种。

尽管铜价自去年7月以来已跌近30%，并促使许多生产商大举缩减今年的钻井计划，不过，铜市的寒意可能并未结束。

大多数铜生产商表示，还可再忍受约1000美元的跌价，才需要严格控制资本支出。据路透社援引咨询机构CRU的矿业成本咨询总监Robert Edwards表示，当铜价处于每吨5000美元时，矿企而言才会感到难忍的切肤之痛。那时全球将有四分之一铜生产商的现金流将大失血，届时才会见到矿企“明显”减产。

从后市来看，市场人士普遍认为虽然铜价仍有较大下跌空间，但由于铜的生产成本较高，且总体供需结构仍然是紧平衡格局，因此期铜不会出现类似铁矿石、原油近60%的跌幅。

银河期货首席金属研究员车红云认为，从目前来看，铜价已经跌到5500美元/吨的位置。5500美元/吨是全球铜现金成本线的90%左右，从历史上看，在经济不出现全面衰退的情况下，铜价应该会在此遇到很好的支撑。另外从年均价来看，目前的铜价在5500美元/吨附近，较2014年的均价6850美元/吨已经下跌了20%，因此铜价可能会有所调整。

“由于在国内铜主要用于电网投资，国家稳增长的政策面利好仍然支撑铜价，因此铜价格跌到3.5万元/吨以下的可能性很小。而且，铜的单价高，易于储存，贸易市场专业性强，市场在加速下行后仍有震荡反弹的可能。”李文婧认为。

此外，如果中国政府在一季度增加购买量，季节性需求上升及潜在需求释放，将可能使二季度铜价出现上涨。

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