宏观指引

9月23日，汇丰公布中国9月制造业采购经理人（PMI）初值50.5，预期50.0，前值50.2。数据好于预期。汇丰同时公布，中国9月汇丰制造业就业指数初值降至46.9，创五年半低位，前值47.4。多家机构分析认为，数据依据表明经济仅温和扩张。房地产低迷仍是增长的最大下行风险，预计央行将采取更多定向货币宽松，以稳定复苏。

现货报价

23日，上海HRB400（20mm）螺纹钢价格报2770元/吨，较上一交易日下跌30元/吨；唐山钢坯价格为2400元/吨。澳大利亚61.5%PB粉矿干基价报614元/吨，唐山国产矿报749元/吨，普式报价79.75美元/吨。唐山二级冶金焦报1065元/吨，太原二级冶金焦报1110元/吨，较前日持平。京唐港山西产主焦煤报910元/吨，澳产主焦煤报910元/吨。

技术分析

螺纹主力1501继续低开，但在布林下轨处获得支撑，尾盘收十字星，再创上市以来新低。布林通道开口仍在放大之中，未见企稳迹象。RSI下探至超卖区，但未破前低，或形成上行支撑线，背离的出现有望令价格稍稳。

铁矿石期货主力1501依托布林下轨支撑小幅反弹，观察中短期均线阻力较大。MACD继续下探，KDJ仍有继续走低空间，未出现企稳信号，偏空思路。

焦煤1501在震荡区间下方获得支撑，企稳反弹，布林线以及60日均线继续走低，限制了反弹幅度，价格波动空间已经很小，近期将面临方向选择。

焦炭夜盘

昨日焦炭夜盘1501收于1063元/吨，涨幅0.25%，总成交量为35252手。周一的暴跌已经显示出煤焦板块偏强，昨日双焦反弹力度也超过钢矿，但迫于技术压力位阻挡，价格的回升并无实质性突破，徘徊在震荡区间内部也另操作策略上相形见绌焦炭港口合计库存小幅下降至344.6万吨，据年内高点跌幅并不明显，贸易环节去库存缓慢主要源自焦炭出口增加，8月份焦炭出口66.11万吨，当月同比增加78.69%，累计同比增加111.21%，随着政策的放开，焦炭出口量将进一步增加，但绝对数量偏低，难以对焦炭价格形成实质性支撑。受到钢矿拖累，双焦想要向上突破还需累积更多动能，短期内维持震荡思路，或作为多头配置进行套利操作。

小结

汇丰PMI数据小幅回暖，主要是受到出口增量的提振。原料库存虽然走低，但降幅收窄，市场分析人士认为宽松刺激政策的出台仍是解决目前经济增速放缓压力的最有效途径，预期有所增加。昨日钢矿盘面多空都有所减仓，价格得以喘息，但同时也应看到，价格稍有反弹，空头的打压还是较为坚决的。现货市场受到期货价格影响，陆续走低，市场悲观情绪弥漫。空头控盘，逆势抄底风险极大，不值得提倡，逢高沽空乃是上策。

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