债券期货交易是指在将来某一特定日期以重新商定的价格买卖某特定债券的交易。国债期货交易就是债券期货交易的一种。

债券期货交易的三种形态：投机交易、套头交易、套机保值交易。

债券期货交易流程：

债券期货交易在时间、空间上把债券的成交和交割两个环节完全分离开来。其交易过程分为预约成交和定期交割两个步骤。

1.签订成交协议

期货交易买卖双方通过交易所经纪人签订一份成交协议。协议的内容包括：双方交易债券的种类、数量、成交价格、交割期等。所谓交割期是指协议约定双方办理交割的日期。

2.办理交割

在交割期，买卖双方必须按协议规定的债券价格、数量办理交割。因为期货交易按预定价格进行结算，所以交割期内能否交割就直接影响双方的利益。交割期内，任何一方若不能如数交货或付款，则必须宣告破产。

事实上，期货协议在到期时真正交收实物的极少，大部分协议在交割时都采用清算方式相互轧抵，很少有实物交割。因为期货交易的交割期在将来，所以在协议到期前，买下期货的人可以再卖出同样的期货；卖出期货的人也可以再买进期货。

在实际交割时，如果交易双方又进行了相反方向的交易，且相反方向交易债券的价格、数量相等，则双方轧平，不再需要任何实际的交割。如果双方进行了相反方向的交易，但交易债券的价格、数量不等，则只需就二者的差额进行结算，不必全部都用实物交割。

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