ETF与封闭式基金、开放式基金相比有什么不同？ETF的套利交易过程是怎样的？ETF是交易所交易基金(ExchangeTradedFund)的简称，也称交易型开放式指数基金。

ETF它是一种特殊的开放式基金，既吸收了封闭式基金可以当日实时交易的优点，投资者可以像买卖封闭式基金或者股票一样，在二级市场买卖ETF份额；同时，ETF也具备了开放式基金可自由申购赎回的优点，投资者可以如买卖开放式基金一样，向基金管理公司申购或赎回ETF份额。

ETF与封闭式基金、开放式基金相比有什么不同？

ETF与封闭式基金、开放式基金的本质区别在于：

1、ETF的交易方式与一般的开放式基金不同。它可以在证券交易所上市交易，如同买卖股票一般简单。

2、ETF的申购赎回机制与一般的开放式基金不同。其申购赎回必须以一篮子股票(或有少量现金)换取基金份额或者以基金份额换回一篮子股票(或有少量现金)。由于存在这种特殊的实物申购赎回机制，投资者可以在ETF二级市场的交易价格与基金单位净值之间存在差价时进行套利交易。

3、ETF的价格表现与一般的封闭式基金不同。实物申购赎回机制引起的套利交易，保证了ETF的市场价格与其基金单位净值基本趋于一致，从而避免了封闭式基金普遍存在的折价问题。

相关提示：ETF的申购赎回是以一篮子股票进行的，起点较高。如参与上证180ETF的申购赎回，基金份额必须在30万份以上。

ETF的套利交易过程是怎样的？

从ETF的基本运作模式中可以看到，ETF存在一级和二级两个市场。投资者可以在一级市场用一篮子股票进行申购和赎回，也可以在二级市场用现金买入和卖出ETF基金单位。

当ETF的市场价格与基金单位净值之间偏差较大时，投资者即可利用申购赎回机制进行套利交易。比如，当ETF的市场价格高于基金单位净值时，套利操作方法为："买入基金股票篮-->申购ETF基金份额-->将基金份额在二级市场上卖出"。

套利收益大约等于"(基金二级市场价格－基金单位净值)×基金份额数量－买入股票篮及卖出基金份额的交易费用"。

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