澳大利亚商学院的研究员Oleg Chuprinin和密歇根大学商学院研究员Denis Sosyura在他们的《来自共同基金的证据：家庭背景作为影响管理质量的信号》的研究报告中指出，出身来自较为贫困家庭的共同基金经理，其投资业绩都好于那些拥有殷实家庭背景的基金经理。

研究人员同时还发现，这两类基金经理之间，晋级仕途与交易风格也都存在显着差异。

在过往关于基金经理的调研中，就其成长经历和绩效之间关系，都侧重于针对教育差异方面的开展研究，包括基金经理是否就读于精英大学，或者在其受教育经历中，是否有机会接触到对其未来仕途有影响力的人。

而这样的研究通常会得出的结论是，具有更强的教育背景的基金经理，通常会拥有更好的业绩。

而本次研究使用的数据，是来源于美国人口普查记录。其中可以找到手工收集的关于基金经理父母的财富和收入的数据。研究人员还通过晨星（Morningstar），尼尔森（Nelson）的投资经理目录和律商联讯（LexisNexis）的公共记录，来识别和确认基金经理。

他们最终找到并确定了数百名基金经理作为调查样本。他们多数出生在20世纪40年代中期，并且可以查询到其父母的人口普查公共记录。然后，他们汇总相应在1975年至2012年期间，专注于美国股市的数百个积极管理的共同基金的业绩。

“草根”共同基金经理业绩更好

研究人员发现，背景殷实的共同基金经理，其业绩表现“显着弱于那些家庭出身不太富裕的共同基金经理”。

在经过风险调整后，家庭富裕程度在前25%的共同基金经理，比在末25%的经理，平均年化业绩要低一个百分点。

研究人员强调，这些研究结果并不意味着，那些来自贫困家庭的人，总体上比那些有着更幸运背景的人更好。相反，正因为来自较少特权背景的个人如果想要进入上流社会，可能面临更高的壁垒；这意味着只有那些最有能力的人，才能获得上位和成功。

家境优越的基金经理晋升多与业绩无关

事实上，在追踪共同基金经理的职业轨迹时，他们发现，来自富裕家庭的基金经理的晋升，和他们的业绩表现的关系并不密切。

换言之，出生富有的基金经理将更有可能因与业绩无关的原因而被晋升。

相比之下，出生在贫困家庭中的人本来数量也更少，而通常只有当他们业绩超群是才能获得晋升。

他们还发现，来自不太富裕家庭的基金经理工作更积极，更热衷交易和追求α。而那些富有的人更有可能追踪基准指数。

研究人员指出，他们之所以选择研究共同基金经理，是因这个职位的工作独立性比较高，并且基金业绩可以相对方便与合理地进行比较。

但他们同时表示，这个关于家庭背景和工作绩效的调查结果，或许可以说明有关资产管理以外的一些问题。他们总结说：

我们的证据表明，个人出生时的社会地位，可能会成为其他一些高门槛行业的重要质量信号之一，如企业管理或专业化服务。

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