金投基金网（http://fund.cngold.org/）1月22日讯，1月18日，被称为“首席经济智囊”的中央财经领导小组办公室主任刘鹤与美国财长雅各布·卢通电话，讨论汇率问题。19日沪指大涨3.22%，深成指收涨3.41%。这一幕似曾相识，去年股灾1.0期间，惜字如金的刘鹤接受媒体采访时就说：中国经济没问题，股市也没问题。话音刚落，沪深两市便开启了反弹。上证指数从3373点上涨至4184点，上涨周期贯穿近12个交易日。

1月21日，冬季达沃斯论坛上，证监会副主席方星海表示：中国股市震荡不是太大问题，强有力的领导可以应对震荡局面。市场动荡的根源在中国的资产价值重估。方星海在发言中承认中国在沟通方面还存在不足。他说，中国正在学习如何沟通，“从结构角度讲中国还无法做到无缝沟通”。并坦言熔断机制不适合中国股市。

认错+股市没问题如此重的“药引子”能否救活如今的A股市场呢？

21日证监会副主席方星海对中国经济、人民币汇率、宏观经济及中国经济增速等问题发表了看法，联系A股市场，不难发现，这其中“剪不断理还乱”。目前的金融市场出现了汇市、股市、债市等金融市场“凡市必动”的现象，有市场分析人士指出，除了熔断机制和人民币汇率因素，中国股市的持续萎靡与外围市场和A股的联动效应有关。各市场波动的关联性不断增强，同时金融产品混业化程度不断提高，产品品种和交易体系日益复杂。

外围投资者认为，中国经济仍然是2016年世界经济的增长点。中国股市的萎靡，直接造成欧美、亚太股市齐跌。外围股市的暴跌又间接造成中国股市的下跌，两者形成恶性循环。

可是！既有恶性循环，为何就不能有良性循环？天下分久必合、合久必分的永恒不变的真理，同样的道理股市亦可借鉴。

国泰君安任泽平：A股逐步回归正常

对于当前A股，我们总体看法是，为什么最近市场回归正常，原因在于，1月4日以来引发市场下跌的利空因素在逐步被消化和释放。一是存量博弈下供给增加的担忧，我们看到监管层出台1月8日大股东减持新规，以及对注册制改革预期的引导，缓解了对筹码供给的担忧。二是汇率，811汇改导致的汇率贬值，A股跌了1000点，这一次元旦前后的贬值，A股跌了800点，现在央行试图在6.5-6.6构筑起第二道防线，短期来看，由于做空和放杠杆有时间成本，央行建立起这个预期以后，汇率短期可能要稳一段时间。那么汇率会稳多久，市场担心会否有第三波贬值，我们认为需要关注两会这个时间窗口。两会过后，以及三月的美联储议息会议，这个时间窗口还是比较短。

我们对A股目前看法是，当前第二波调整接近尾声，风险得到了逐步释放，市场正处于结构性行情中，尤其是一些超跌的成长股和优质蓝筹，还可以把握供给侧改革的主题机会。操作上的建议是，两会前可以考虑不再大幅卖出，对于结构性机会可以把握，但反弹力度可能不及9-10月。对于9-10月，我们当时是大幅看多，看反弹，提出“一个字，干！”。原因是当时离12月美联储加息有三个月窗口期，加之“双降”和中央经济工作会议，利好因素较多。这一次剔除春节，离3月联储加息时间窗口大体只有一个月，而且目前没有看到双降这类政策上的利好。我们的建议是，可以把握，但时间窗口比较短，空间不如9-10月那么大，下手要轻一点，仓位不要太重。两会后我们再进行观察，包括两会开完，美联储议息，市场是否会有第三波调整，当然催化剂还是人民币汇率第三波调整等。

对于2016年全年，我们有几点看法，供大家参考。第一个，2000点到5000点是牛市，5000点跌下来就是熊市，熊市已经半年。第二个，之前2800涨到3600是一个反弹，并非重回牛市，3600往下是第二波调整，只是目前第二波调整接近尾声，想做短期博弈的可以把握结构性机会，对于仓位重的，涨到3000以上可以考虑调调仓。第三，市场会否因为汇率贬值引发第三波调整，从而创出一个新低，是需要留意的。第三波之后才能正式宣告调整结束见到大底，进入一个震荡市，结构性行情和主题投资，在那个时间点，产业资本和长期投资者也可以考虑进场。2016年主基调，无论经济还是市场，休养生息。

春季行情仍然有希望兴业证券的分析师张忆东给出了五大理由

理由一，机构投资者会在第一波降仓后进入一个观察期。经历了年初的持续暴跌后，机构投资者都普遍降低了仓位，有些甚至已经清仓。这些机构的仓位，尽管在中期仍有可能下调，但在短期风险集中释放后，仓位会进入一个观察期，短息不存在杀跌动能。

理由二，产业资本维护股价的意愿上升。数据显示，今年已发布的增持公告近400家，合计金额约为157 亿元，并有128 家公司近期公告承诺不减持，约百家公司自锁到今年的7月份。

理由三，人民币汇率波动率有望阶段性收敛、企稳。由于人民币离岸与在岸价差较前期大幅收敛，美元兑人民币即期汇率也在6.6点位存在明显支撑，短期大跌的概率很低，加上近日央行对境外同业存款进行存款准备金的征收，有效地打击了空头，维持了人民币汇率的稳定。预计今年的3月份的“两会” 和美联储议息会议之前将是汇率稳定期。

理由四，国内流动性政策组合拳预期改善、逐步兑现将在未来两周实现。由于临近春节，现金交易性的需求会有所提升，央行一般会在春节前两周开始释放流动性对冲季节性波动。加之去年底公布的12 月外汇储备数据，外储减少逾7000亿元，也使得对冲的必要性大幅上升。而且，今天国家统计局公布的2015年四季度宏观数据延续也低于预期，月底美联储议息会议不加息是大概率事件，都使得节前“降准”的概率增大，市场对降准的预期也十分迫切。

理由五，有迹象显示海外股市集体技术性反抽概率越来越大。在经历短期大跌后，全球主要股指都已回到了过去两年箱体震荡的下轨区域。

国信证券分析师观点更加明确：现在有了不悲观的角度

猝不及防的开年大跌，市场信心被摧残，预期开始变得悲观。我们有不悲观的角度。 就市论市，两周之内20%的跌幅，坑已挖下，唯有向前看才有出路。

有个段子同样值得回味，如果16 年指数下跌20%，那么年度指标已经完成；如果2016 年有幸走平，那么现在就是底部。

虽然市场表现超乎预期，细究起来仍然合情合理，下跌之前与其说是在等待春季行情，不如说是在等待春季躁动后的开溜。 这才是问题本质，市场虽已总结出大跌的众多原因，但核心是什么？自去年中期开始挤杠杆泡沫起，我们的市场已从典型的增量资金推动转换为存量资金博弈，在这个最大的市场特征之下，大家都在赚钱的日子不可能没有停摆的一天，而9、10 月份市场反弹后，12月份很多人已经赚得盆满钵满。 既然早调晚调都要调，我们只是在接受一场迟早到来的审判，并且压力的提早释放，避开了后期更大冲击的可能。当然这次释放过程有些为人诟病之处，部分导致了信心的丧失，但这个时候最大的利好便是我们站在了2900点而非年初的3500多点，来看2016的市场。

关注手机金投网（http://m.cngold.org），基金攻略随时看。

免责声明：文章中操作建议仅代表第三方观点与本平台无关，投资有风险，入市需谨慎。据此交易，风险自担。