金投基金网（http://fund.cngold.org/）9月21号讯，生于熊市，对基金经理来说是一场艰难战役，而对普通投资者来说，可能是一个机遇，只是可能当时浑然不觉。

数据显示，2008年上证指数基本呈现出单边下行走势，自最高5000点跌至2600点左右，全年跌幅达到65.39%，是标准的大熊市。从数据来看，2008年1月1日至2008年12月31日，全部主动权益类产品(剔除指数型基金)出现了接近50%的亏损。除金元顺安宝石动力、银华保本增值、南方避险增值等保本型基金表现不错外，几乎所有产品跌幅都超过10%，权益类产品表现较好的是华夏回报、博时平衡配置、泰达宏利成长、华夏大盘精选、金鹰中小盘精选等。这个数据显示，在2008年买权益类基金大概率是亏损的。

但考虑到2008年初点位较高，倾巢之下没有完卵。看2008年全年权益类基金月度收益可能更能看出实际情况。2008年1月至12月，权益类基金收益率依次为：-7.88%、0.74%、-14.21%、 2.11%、-5.24%、-14.37%、1.16%、-9.97%、-4.82%、-15.17%、6.92%、2.25%。从这一情况看，只有在 11月和12月布局可能出现正收益率的概率较高，当时市场点位在2600点左右。投资者需要注意，只有真正在市场绝对“低位”时进场才更有利。低位也有两个指标：一是指数点位处于历史较低水平，另一个是市场成交量处于低位。

虽然在2008年布局权益类基金并非好的策略，有可能短期出现亏损，但若把时间拉长，情况就不同。

首先看拉长半年，也就是从2008年1月1日至2009年6月30日，这些权益类基金的表现要略好一些，平均出现了25.48%的亏损，其中，泰达宏利风险预算、华夏复兴、博时平衡配置、华夏大盘精选、金鹰中小盘精选等品种已经没有亏损。

若将市场拉长1年，也就是从2008年1月1日一直持有到2009年底，权益类基金表现更好一些，平均亏损幅度收敛至16.01%，其中，“基金一哥”王亚伟管理的华夏大盘精选，收益率高达40.79%，其他表现较好的是华夏复兴、金鹰中小盘、泰达宏利风险预算等。

若将市场再拉长，从2008年1月1日一直持有到2010年底，权益类基金的平均亏损幅度继续收敛至13.75%，华夏大盘精选、华夏复兴、金鹰中小盘精选、泰达宏利成长、嘉实增长、中银中国精选等表现较好。

进一步看，若持有这些基金一直到现在，平均收益率已经为正，达到2.7%，而上证指数跌幅达到41.12%，显示出主动管理基金仍具有较高的超额收益。这段时间收益超50%的品种达到21只。

综合来看，以2008年为例，在熊市里投资权益类基金，短期看亏损概率较高，但长期来看获得盈利是大概率事件。需要注意两点，第一是最好选择在绝对低位介入，即指数点位、成交量都处于历史低位时;第二是从下跌中寻找抗跌基金，从历史数据看，抗跌能力更强的基金的长期业绩更优秀，每年业绩突出的都是2008 年亏损少的品种。从这个角度看，投资者应该更关注本轮大跌的抗跌英雄，能成为未来布局的重要指标。

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