金投基金网（http://fund.cngold.org/）8月27号讯，一、悲哉！秋之为气也

“立秋”之后，权益市场也随之降温，“处暑”后更是急转而下，一夜之间仿佛危机纷纷露头，新兴市场外汇动荡，美元加息呼声益盛，发达国家股市暴跌，环球同此凉热。短短4个交易日上证综指下挫21.85%，沪深300下跌21.70%，中证500下跌22.29%，创业板下跌22.56%。股票型基金在此期间平均回撤了20.62%，混合型基金平均回撤了15.48%，究其原因在于新规落定后股票型基金仓位必须保持高位，而混合型基金则能灵活地谨慎配置。市场一泻千里之下，偏股混合型基金成为重灾区，占据回撤位居前十的过半席位，四天内这十只基金均回撤了24%以上，日均跌幅在6%左右。

二、重要的事说三遍：仓位，仓位，仓位

不幸的基金也是相似的，仓位很高!在全面普跌的市场中，选股能力已经无力抵抗短期的风险。仓位高，跌幅就大。金元顺安新经济，规模只有8000万，虽然配置的都是一些非银金融和消费类安全边际较高的标的，但回顾这四天，券商板块暴跌28.59%，对于规模这么小的基金影响自然巨大。作为宝盈基金的明星经理，彭敢管理宝盈睿丰创新在七月上旬的市场反弹中傲视群雄，原因在于仓位较高，而这次也是成败皆萧何。彭敢管理风格上，一直保持较高，虽然依据“新奇特”的逻辑挑选出了不少优质标的，但在系统性下挫过程中，高仓位下自然重创，他的旗舰产品新价值也不例外。同样的情况也发生在其他明星经理身上。其余的，无论是国联安、汇丰晋信、交银还是华泰柏瑞，这些基金都维持在9成仓位左右，而且均以重仓“中小创”为特点，也在上半年曾经辉煌，短短两个半月几乎都遭遇了腰斩。

好买认为，短期的市场涨跌更多是一个随机的过程，投资更多是投资未来，投资一个国家的“国运”。但我们也希望提醒投资者的是，权益类市场短期的波动幅度往往会操作你的预期。公募基金大多采用相比排名的方法，很难规避系统性风险，事实上，即使采用择时的方法来进行风险控制，成功者也寥寥，私募基金是另一个证据。因此，投资者在投资之前，做好资产配置，才是应对不确定性风险时，能做的确定性事情。试想一下，如果整体仓位只占据资产的30%，即使市场腥风血雨，大概也能“闲庭信步”。

对于未来的投资，我们认为随着风险的释放，应该保有甚至增加权益类资产的配置，盲目的减仓并不可取。在具体的操作上，有两条思路，一是配置选股性的基金，控制仓位的情形下坚定持有，不以市场波动为转移;二是，采用定投的方法，分批入市，平滑择时风险。

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