金投基金网（http://fund.cngold.org/）8月13号讯，广发基金坚信A股仍处于牛市格局，不过，经历深度调整后的市场，将由今年前五个月的“疯牛”进入到“慢牛”阶段。

“A股未来大概率进入慢牛，投资回报率会有所降低。”朱平解释，今年前5个月，增量资金推动的上涨行情让上市公司估值提升到相对乐观的水平。同时，上半年大规模的收购兼并后，上市公司资产基数变大，未来继续收购兼并对企业带来的利润贡献占比下降。

此外，经历暴跌去杠杆的调整后，资金面供给和投资者的信心恢复需要一定的时间。基于此，广发基金认为，市场期盼已久的慢牛真正到来。

“这轮调整很多个股跌了50%至70%，它们会有反弹，但是回到高点难度比较大。”朱平预计，未来相当长一段时间，个股走势会出现分化，代表创新和转型的成长股将是市场主流。

一个细节侧面印证了主流资金的投资偏好。7月6日至7日，当国家队资金买入中国平安、中国人寿等权重股，资金迅速流出市场。7月8日，护盘资金放弃托主板指数，转而买入新兴产业龙头，大量资金跟随国家队入市抄底。

“这表明大家的判断新一致，代表创新和转型的成长股才是未来有空间的行业和板块。不过，未来选股的难度和要求比以前要高。”朱平说。

“上半年讲‘互联网+’，很多公司在讲故事。下半年依然是互联网，但它并不是只讲故事，而是企业利用互联网实现产业转型和产业升级，它体现在现金流的提升，或者是利润改善。”广发改革先锋拟任基金经理白金判断，经过近期的深度调整后，部分被错杀的优质成长股具备了中长期投资价值。

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