临近下折的B类基金
据统计,在周一大跌后,接近下折分级A类数据在迅速扩围。“上周,假设母基金再跌10%,会触发下折的分级A数目寥寥,不过周一收盘后,这一数据大幅扩容。”兴业证券分析师左大勇表示。
数据显示,一带一路A、申万菱信申银万国传媒行业投资指数分级A、华宝兴业中证医疗指数分级A 、转债优先、传媒A级等17只分级A类产品将在母基金跌幅超10%时触发下折。下折意味着,分级A可以提前兑现此前的高折价率,并且通过重新配对,获得母基金。
而分级A获得下折收益将由其折价率和获配的母基金份额来确定。据静态测算,17只分级A类触发下折的收益最小在3%,最大为14%。
“不过,由于市场宽幅震荡,真实收益率将视市场波动而定。”左大勇表示。
从另外一个层面看,分级A固定收益属性也正在显现。
“目前股市单边上涨结束,回归常态,市场情绪渐趋谨慎,这也促使分级A正在走上价值回归之路。”左大勇表示。
据测算,当前分级A隐含收益率仍在6.5%左右,明显超出普通的中长期高等级信用债。此外,风险偏好下降的过程中,分级A折价仍有修复空间。“而IPO暂停也会释放一些资金配置其他固定收益资产,利好分级A。”张崎补充道。
不过,经历大涨后,分级A也应注意大盘暴涨的可能。
“一旦市场逆转大涨,分级A下折期权价值萎缩,博弈资金也会承受较大风险。”张崎表示。
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