从6月15日至7月3日，短短半个月，中国股市从5178点到一度跌破3700点，跌幅27%。在这种巨幅调整之下，“定增破发”似乎成了一种理所当然。

据不完全统计，从今年年初到6月30日，A股市场共完成了271项定向增发，涉及上市公司约248家。而截至7月3日的收盘价，已经约有34家上市公司跌破定增价格。

其中，折价幅度较高的为新宙邦。6月25日，公司发布配套募资情况，“定增王”财通基金和上银瑞金资本以50.38元/股的价格认购339.42万股，耗资1.71亿元。而7月3日，新宙邦的收盘价为29.00元/股，折价幅度高达42.44%。

更显窘迫的是刚刚发布定增预案的上市公司。根据中国基金报粗略统计，共有600多家公司发布了定增预案尚未实施，其中亦有数十家公司其发行底价已被二级市场击穿，出现“未发先破”的尴尬。

“去年9月份是主板市场定增最火的时候。”一位基金业内人士对记者表示，一般上市公司定增的时候先开一个董事会确定定增，再以停牌当日前20个交易日均价为定增价格，将定增方案上报证监会审批，待证监会下发批文，大概需要半年到8个月的时间，当时市场已经开始上扬，定增价格和二级市场价格中间出现了很高的折价空间。

根据上述人士介绍，去年9月份是个分界点，之后上市公司定增发行价的定价制度有所变化，可以不事先约定价格，而是看最后的询价结果。定增价格和二级市场相比有时仅为95折，价格优势并不明显，破发就变得比较容易。“如果今年上半年参与定增，如果市场出现大幅调整，破发的概率就比较大。”该人士表示。

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