记者注意到，杠杆基金的成本其实不低，包括配资成本、通道费、管理费等。以上述私募产品为例，银行配资年利率为6.9%，通道费1%，固定管理费1.35%，加上托管费0.2%，一共有9.45%。

由于FOF产品最终投资于公募基金，所以公募基金的打新收益率决定其收益水平。

嘉实基金一位分析人士对记者表示，"从统计数据看，今年前5个月，专注打新股的公募基金净值增长约为7%左右。照这么测算，打新的公募基金年化收益率在8%-15%。"

据悉，按照FOF产品收益=(公募基金收益率-综合成本)×(杠杆倍数+1)的公式计算，公募基金年化收益取中位数12%，且使用1∶5的比例给产品增加杠杆，FOF产品年化收益率应在15.3%。如果公募基金的收益率超过综合成本，收益率每增加一个百分点，在杠杆效应下，FOF产品的收益率就会增加6个百分点。

实际上，不少FOF基金都打出了高收益的宣传口号，以招揽客户，如"5倍杠杆，5倍中签率"、"杠杆打新、年化收益率20%以上"等。

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