分级基金出现超高溢价
今年以来,在牛市的火热气氛带动下,包括融通领先在内的一批LOF基金悄无声息地出现了较大程度的溢价,套利大军最终及时赶到,两天之内斩获了最高达37%的收益。昨日,分级基金中又出现了78%的超高溢价,套利资金又可以大赚一笔。
上一次基金出现这么高的套利空间还在本轮牛市之初,即去年四季度的时候,当时,分级基金的套利玩家还比较少,多数投资者还只会在二级市场单纯地跟风买各种金融相关的B份额,博取杠杆性收益。
去年12月,多只分级基金的整体溢价率超过40%,在部分专业玩家、基金公司和媒体的宣传下,套利才渐渐流行起来。
今年以来,一大波工具性基金产品向投资者涌来,套利大军规模逐渐形成,他们活跃在各大分级基金中。不过,由于活动过于频繁,今年以来的分级基金中已经很少出现超过10%溢价的现象,一旦某基金出现较高溢价,套利资金就会前来砸盘,直到该基金变成折价为止。
此时的LOF基金就像去年四季度的分级基金,还是一块比较小众、不为人知晓的处女地。由于行情好,投资者跟风买入,其二级市场价格稳步上升,远远超过净值,但知道可以套利的投资者并不多。
以近期溢价较高的融通领先(LOF)为例,该基金本身就是融通基金的明星基金,今年以来净值涨幅已经近200%,不过,其二级市场涨幅更夸张,在套利资金进来之前,该基金的价格从年初的0.7元一路上涨,5月下旬开始直线上攻,连续三个涨停后,5月25日最高价达到2.67元,收盘价为2.469元,涨幅达到252.71%,而当天净值为1.9530元。从融通领先上周骤然放大的成交量和迅速下跌的K线来看,套利资金显然已经杀进来了。
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