去年转债基金整体取得74%的亮丽业绩，今年以来却陷入日渐尴尬的境地。由于去年以来的牛市行情，转债不断触发强制赎回，存量转债日渐稀少。在目前为数不多的转债中，较大的浙能转债近日发布强赎公告，民生转债也很快可能触发强赎回，这令转债基金投资日渐窘迫。

5月5日，浙能转债发布强制赎回公告，该转债将于5月27日起停止交易和转股，5月26日为赎回登记日，赎回完成后，浙能转债将从交易所摘牌，不再交易。根据最新的余额数据，浙能转债存量为58.3亿元，昨日每张最新价为145.62元，存量市值约85亿元。浙能转债发行额为目前市场上第二大转债，仅次于民生转债，而首发200亿元的民生转债也面临强赎。

数据显示，民生转债的转股价为8.105元，民生银行最近30个交易日中，有13个交易日的收盘价高于转股价的130%，只要再有2个交易日高于转股价的130%，就要触发民生转债的强制赎回机制。届时目前余额184亿元的民生转债也将从市场上消失。

若是上述两大转债被摘牌，再剔除已经公告触发强赎的深机转债、齐翔转债、齐峰转债等，那么现在市场上存量的转债将只剩下8只，余额也将降至约210亿元。这将令本已非常窘迫的转债投资更加无券可投。

根据国信证券统计的数据，截至今年一季度末，19只转债基金的份额为168.8亿份。若是再算上其他债券基金、券商资管、保险等机构对转债的配置，转债投资将愈发困难。

而从一季度末的重仓配置来看，即将强赎的浙能转债和正面临强赎的民生转债正是转债基金普遍重仓的品种。19只转债基金中有14只的第一重仓券种为民生转债，占净值比例达到31.3%;有9只转债基金的第二重仓券为浙能转债，占净值平均比例为21.7%。以目前规模最大的招商可转债分级基金为例，该基金今年一季度末前两大重仓券为民生转债和浙能转债，这两只转债分别占基金净值的比例为35.07%和14.81%。

北京、上海多位转债基金经理表示，出现强赎的转债越来越多，转债基金的配置确实面临很大困难，非常希望能尽快有新的转债券种上市。未来是否会完全无券可投，在无券可投的情况下，转债基金又将如何投资，只能到时再看。

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