轮牛市，不少市场人士将之与1996年-2001年的行情相类比。当时大盘指数从1996年初的512点上涨，一直涨到12月初的1258点，最终在“12道金牌”调控政策的叠加效应下，行情短期暴跌20%以上。之后，继续上涨到1997年5月初的1510点。而当下的指数上涨至4500点上下，监管层也频频发布风险警示，市场也开始担心是否可能出现中级调整，对于市场短期走势的分歧正在加大。

对此，农银策略精选、大盘蓝筹基金经理赵谦认为，当前行情与1996年12月至1997年二季度的相似之处在于：第一，相似的市场情绪，“亢奋+泡沫”;第二，相似的宏观环境。经济下行风险仍较大，流动性衰退式宽松加货币政策边际改善，全社会无风险收益率回落;第三，相似的政府意愿。通过资本市场帮忙解决高负债率问题，利用牛市推动经济转型和改革。2015年杠杆化盛行的泡沫化格局下，行情波动会加大，大盘可能出现10%或15%甚至更大幅度的震荡，因此，需要控制好回撤风险，而每次回调之后都是买入的时机。

不过，不少基金经理认为，目前大幅调整的时点还没有到来。私募基金木铎投资总经理章毅表示，目前管理层采取“风险提示”进行舆论调节，或者温和加大新股供应节奏分流增量资金等，短期可能难以阻挡市场上涨的步伐。从目前的市场表现来看，成交量依旧处于高位，调整的信号还没有出现。预计在上证指数上攻6000点之前，可能难以出现像样的调整。

富国基金也表示，短期大盘强势依旧，尽管经济基本面短期难有回暖迹象，但依然无法阻挡市场火爆的人气。除了降准预期兑现外，未来降息、产业资金转型、自贸区规划等政策预期持续吸引资金。同时市场也密切关注政策面的变化，到目前为止，政策面的调控也仅限于加大新股发行数量，对于宽松的资金面和火爆的人气，或许还难以改变强势格局。

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