在基金投顾业务回归“服务”本源的指引下，哪些才是用户真正需要的服务?12月15日，《试点四周年 基金投顾业务发展白皮书2023》正式发布，中欧财富与天天基金结合上万份问卷调研，并基于平台用户投资行为数据进行获得感研究，从用户的诉求出发，探索如何提供更符合用户需求的投顾服务。

这已经是中欧财富连续第四年发布基金投顾业务发展白皮书报告，中欧财富希望通过年度白皮书的复盘与梳理，读懂用户的需求。白皮书显示，面对低迷的市场环境，基金投顾在改善用户投资体验和优化投资行为上仍然发挥了积极的作用。而随着市场的波动加剧，用户对基金投顾的服务也有了更加明确的期待。

资产配置成投资者最大痛点

希望投顾帮助“控波动”

2021年至今，市场经历了持续三年的调整，身处其中的投资者也大多体验不佳，因此本次白皮书重点调研了投资者当下面临的困惑与难题。白皮书发现，相较往年，投资者的心态出现了比较显著的变化。例如，投资者在预期收益和可承受的风险水平方面，变得比2022年更加温和。

一面是对“求稳”放大的心理需求，另一面却是自身“股票仓位过高”的实际情况。面对预期和现实的“错配”，不少受访用户都表示，没有做好资产配置，是导致自己投资体验不佳的主要原因。

白皮书调研用户认为投资体验不够理想的原因

来源：《2023基金投顾白皮书》用户调研问卷章节

对于股票仓位过高的现况，如何处理持仓中正在亏损的产品，是绝大多数受访者在操作买卖基金时的最大难点。不知道是否要继续坚持下去，也是接近半数投资者的困惑。

带着这样的困惑，不少受访者对基金投顾提供的服务也有了更清晰的期待。受访投资者表示，希望通过基金投顾的服务，能够让自己的持有体验变得更好，或是降低波动，或是提高收益。其中，更多的人选择了前者。

白皮书调研用户对基金投顾的期待

来源：《2023基金投顾白皮书》用户调研问卷章节

针对用户的痛点，2023年，中欧财富在自营平台中欧财富APP以及天天基金APP上推出了资产诊断这一投资工具，并通过理财师一对一的服务，帮助投资者检测投资账户的健康情况，并且给出对应的资产配置建议。根据用户的真实反馈，94%的受访者认为资产诊断服务帮助他/她们解答了在持仓方面的困惑，74%的用户认为这一服务对投资是有帮助的。由此可见，未来在资产配置建议和财富规划方面提供更加全面深入的服务，是值得基金投顾机构努力深耕的方向。

更多用户理解投顾服务模式超六成用户愿意推荐理财师服务

在每年的白皮书里，中欧财富都会跟踪用户对基金投顾的“印象”。试点业务来到第四年，大家对基金投顾的熟知程度又上了一个台阶。根据本次调研结果，有超一半的受访者曾购买过投顾策略，仅有4.9%的受访者表示未听说过基金投顾，这一比例相较去年下降了1.4个百分点。

“相信专业投资团队”仍然是用户选择投顾的主要原因。和往年有所不同的是，此前不少用户选择投顾服务只是因为想要尝试下“新兴事物”;但今年，有过半的用户表示是因为认可投顾的服务模式和投资理念。这也说明随着基金投顾这几年的试点展业，其服务模式以及宣导的一些投资理念被更多的用户所接受。

用户选择基金投顾的原因

来源：《2023基金投顾白皮书》用户调研问卷章节

基金投顾的服务模式得到更多用户的认可，投顾机构也在努力探索差异化的服务模式以期带给投资者更好的投资体验。此前国内大部分基金投顾机构主要以智能投顾的线上模式为主，但今年已经有部分投顾机构开始尝试差异化的人工服务模式。包括中欧财富在内的数家基金投顾机构，陆续在天天基金等销售渠道上线了一对一的远程投顾人工服务。

凭借服务的深度和个性化，理财师服务有效提高了客户的投资满意度。从天天基金对接受过中欧财富理财师服务的用户跟踪情况来看，六成用户都愿意介绍朋友来体验理财师服务，甚至愿意为理财师服务的价值付费。

投顾帮助提升盈利体验积极优化投资行为

2023基金投顾白皮书还借助中欧财富和天天基金平台的用户交易、申购赎回等数据，深入研究了影响基民获得感的因素和不同客群之间的获得感差异。

白皮书发现，在近几年波动较大的市场环境下，基金投顾给用户带来了更好的投资体验。这不仅仅体现在投顾用户的整体平均收益率要优于单品用户，也表现在投顾用户更高的盈利账户占比。

数据显示，投顾用户的平均收益率在近一年、近两年和近三年均高于基金单品用户，分别约高出7.4%、3.1%和5.3%(来源：天天基金)。中欧财富平台的数据则显示，近一年、近两年和近三年来看，投顾的盈利客户数占比均要高于基金单品用户。

基金投顾和基金单品客群持有股混基金3年获得感对比

来源：《2023年基金投顾白皮书》基民获得感研究章节

进一步细化投资者的交易行为后，白皮书发现，投顾用户和单品用户在盈利体验上有所差异的背后，可能是来自于客户交易行为的一些优化。例如：

1.投顾用户在清仓离场时相对理性。当账户亏损幅度超过10%以上时，投顾用户离场的占比要低于单品用户。

2.投顾用户对待市场的涨跌更加淡定。无论市场是上涨还是下跌，投顾用户的交易频次都低于单品用户。

3.积极引导客户坚持定投。以中欧财富在2022年4月推出的全明星发车服务为例，通过结合市场估值每周给用户买入信号，为用户提供匹配当前市场的买入方案。参与跟投计划的用户收益率比普通买入的用户要高出13.1个百分点(数据来源：中欧财富平台，截至23年10月31日)。

除了对不同客群的投资获得感进行跟踪外，本年度的基金投顾白皮书还从交易时点、资产配置、交易行为等各个方面分析了影响基民获得感的因素，并都在白皮书中一一进行了详细的说明。

关注中欧财富投顾公众号，发送关键字【白皮书】，即可查看2023年白皮书完整版内容。

历时四年多的发展，用户对于投顾服务的价值和投资理念都有了更加合理且清晰的认知。对于基金投顾能够提供的价值期待，不是单一的“唯业绩论”，而是更希望通过基金投顾的帮助，能够解决自己在资产配置、选择基金、账户诊断等方面的难题，进而降低账户的波动性，收获更加稳健的投资体验。而这些难题的解决方案，自然也是基金投顾机构需要深耕的方向。

2023年基金投顾业务试点转常规的推动意味着基金投顾业务将迎来新时代，在监管的指引下，基金投顾机构将为切实提升投资者获得感贡献出自己的力量。中欧财富会一如既往，通过每年白皮书的盘点，与同业一同探索用户真正的需求与痛点，并为改善投资者的投资体验而不懈努力。

(滚动查看)备注：1.国内基金投资者及投顾客户调研由上海中欧财富基金销售有限公司组织实施。本次调研于2023年7月至9月开展，调研通过中欧财富APP、天天基金APP、蚂蚁财富号社区、同花顺和雪球基金APP，共收回12179份有效问卷结果。2.基金投资行为洞察分析基于中欧财富和天天基金平台上基金单品用户和基金投顾用户情况开展分析。数据统计期间为截至2023年10月31日的用户数据。其中，基金单品样本用户剔除了仅持有货币基金的用户以及持仓金额小于10元的用户;基金投顾样本用户剔除了持有货币基金组合超级滚钱宝类型以及持仓金额小于10元的用户。3.基民获得感指一段时间内投资者的收益金额除以期间投入的成本金额。其中，期间的收益金额等于资金的期末规模，加上期间的赎回金额，再扣除资金的期初规模、期间的申(认)购金额;而期间的成本金额则包括资金的期初规模、期间的申(认)购金额。基民获得感分析基于中欧财富和天天基金平台的认购量、申购量、赎回量和保有量等数据，从基金交易时点、基金类型、投资者类型等角度开展多维度分析。数据统计期间为2016年初至2023年9月末。

风险提示：中欧财富本着勤勉尽责、诚实守信的原则开展基金投顾业务，但并不保证各投顾组合一定盈利，也不保证最低收益。投资者参与基金投顾业务，存在本金亏损的风险。基金投资组合策略的风险特征与单只基金产品的风险特征存在差异。基金投顾业务项下各投资组合策略的业绩仅代表过往业绩，不完全等同于客户投资该组合策略的账户实际收益，不预示其未来的业绩表现，为其他投资者创造的收益也不构成业绩表现的保证。基金投资顾问业务尚处于试点阶段，存在因试点资格被取消不能继续提供服务的风险。

CIS

来源：中国证券报·中证网 作者：中欧财富投顾

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