分级基金是什么？分级基金如何购买？分级基金(Structured Fund)又叫“结构型基金”，是指在一个投资组合下，通过对基金收益或净资产的分解，形成两级（或多级）风险收益表现有一定差异化基金份额的基金品种。它的主要特点是将基金产品分为两类或多类份额，并分别给予不同的收益分配。

分级基金可以分为两大类，即股票分级基金和债券分级基金。股票分级基金主要投资于股票，又可分为主动管理的和指数型的。债券分级基金，又可分为一级和二级债券分级基金。一级债券基金不能在二级市场直接买入股票，但可以打新股，二级债券分级基金可以在二级市场买入不多于20%的股票，因此一级债券分级基金风险低于二级债券分级基金。

拿着分级B等待牛市是否可取？

分级基金在市场行情好时，是能够紧跟牛市节奏的赚钱利器，而市场反弹时，分级基金的杠杆也会迅速反弹，收益提高，不少投资者都会选择购买分级基金来抄底。如今A股市场维持震荡格局，目前仍有部分投资者手里拿着一些分级基金B份额，等待未来可能出现的牛市，有投资者认为，按照以往牛熊转换的经验，持有创业板 B等基金，等牛市到来时，在高点获得超过4倍的收益并不难，因此他们愿意在低位收集筹码，等待牛市的到来，有些采取定投的方式，有些则低位连续持有。

的确，从2012~2015年，若收集到足够低的筹码，一些高弹性基金能够带来绝佳的回报，但不能忽略的是，这样的做法是需要付出成本的，而且就目前的利率水平来说，这个成本还不低呢。首先是融资成本，目前一些股票指数型基金的A类约定收益率约为“一年期定存+3%”，但实际上B类要付出远超于此的成本，因为还要支付基金的管理费等费用，融资成本公式为为融资付出的费用/融到的资金=(A约定收益率*A份额+母基金管理费率)/(母基金净值-B价格*B份额)，这样算来，这类一年期定存+3%的基金最低融资成本为4.8%，最高可达到7.54%。

这是什么概念？意味着买这类基金，如果每年的收益没有超过7.5%，那即便是母基金赚了钱，B类投资者还是亏钱的。这里面主要原因是目前B类杠杆普遍偏高。对于投资者来说，定投B类并不是不可以，但是投资的时候千万不要忽略融资成本，这可都是实打实需要支付的费用。也有人认为这个费率并不高，可以承受，但如果熊市持续3~5年，计算复利的话，对于投资者来说，费用就相对较高，投资前还需三思。

现阶段分级基金如何购买？实际上，分级B更适宜作为阶段性投资的工具，比如当市场已经到达很明确的低点，利用分级B抄底，是不错的选择，想要长期持有，你还得三思。

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