为什么要实行强势美元政策

实行强势美元政策的原因:

1、为了诱使游离美元重返美国。由于美国连年出现巨额外贸逆差,大量美元被“出口”到有贸易顺差的国家,形成了欧洲美元(或离岸美元)在美国境外是自由的,不受美国政府控制。强势美元政策有助于引导自由美元回流美国,并可以适当监测以减缓其影响。

2、为投资导向战略的实施提供保障。在经济增长的要素中,投资对美国的经济增长贡献最大。

美国的国内储蓄率很低,存在着巨大的储蓄投资缺口。仅由国内储蓄形成的投资不再支持美国经济快速增长所需的投资。“引进”资金是实施投资导向战略的重要保障。只有实施强势美元政策,外国资本才会“自愿”流入美国,以弥补其储蓄-投资缺口。

3、缓冲降息带来的通胀风险。为了实施以投资为导向的战略,美国必须降低利率以刺激投资需求。然而,降低利率将使美国经济面临通货膨胀风险。对通胀风险的担忧限制了美联储利率工具的运作。在强势美元政策下,廉价外国资本和进口商品的进口将有效缓解美联储降息带来的通胀风险。

4、为了丰富美国债券市场。由于军事预算和加强美国全球霸权的需要,美国每年的政府支出是巨大的。如果只从美国国内资本市场融资,势必与美国的私人投资需求竞争。当然,美国政府和公众不希望出现这种情况。为了寻求“外部融资”以丰富美国债券市场,必须实施强势美元政策。

5、为了增强纽约作为国际金融中心的实力。美国是世界上强大的金融市场,但在全球金融中心的排名中,纽约始终排在伦敦之后的第二位,这是美国不愿看到的事实。伦敦之所以强大,一个重要原因是其庞大的欧洲美元业务。强势美元应该会削弱伦敦的竞争力,增强纽约的实力。

6、巩固美元的国际地位。20世纪90年代中后期,欧元即将崛起,欧元将对美元的国际霸权构成巨大挑战。强势美元将有助于巩固美元的领土,阻止欧元对美元的潜在威胁,并确保美国政府从“出口”美元中获得巨额铸币税收入。

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