美金和人民币兑换：近几日人民币涨势突然加速，既有美元指数冲高回落的配合，更是市场修正前期过于悲观的人民币预期的反映；近期汇价反弹进一步验证了人民币汇率步入双向波动的趋势，汇价有升有贬正是双向波动的应有之义。

去年11月开始，人民币兑美元即期汇率一直呈现弱势格局，进入2015年后，总体延续震荡下跌走势，本月初时一度跌至6.28附近。随着即期汇率持续走贬，加上国内经济形势欠佳、美元升势凌厉，市场上对人民币汇率贬值的预期增强，人民币即期汇价一度持续徘徊于“跌停价”附近。而近两日人民币突然飙升，对市场预期的冲击可想而知。

有交易员表示，近期美元指数冲高回落为人民币反弹提供了契机，另外，从中间价连续上调中也可看出汇率升值的征兆。本周以来，美元指数在短暂突破100点后有所回调，人民币兑美元中间价也相应探底回升，17日、18日连续上调30基点、29基点，18日报6.1556。

不过，从人民币即期价涨幅远超中间价来看，近两日人民币的强劲表现，并非完全由美元调整和中间价回升所带动。有分析人士认为，市场对人民币贬值预期大幅修正，可能在近期人民币升值背后发挥着更重要的作用，加上本轮贬值幅度已经较大，因而人民币汇率借着美元回调的契机顺势反弹。

分析人士指出，在去年11月以来的人民币对美元贬值过程中，中间价一直相对稳定，尤其在今年即期价持续逼近跌停、市场贬值预期较浓的时候，中间价的相对稳定有效避免了人民币市场价格出现恐慌性杀跌，充当了“定海神针”的作用。不过，人民币贬值预期真正开始缓和、监管层维稳态度深入人心，还是3月份才出现的情况，表现为人民币即期汇率与中间价的价差在3月份重新转向收敛。

有交易员称，3月初以来多重因素强化了人民币汇率维稳的预期。一是，3月初“两会”期间，央行副行长易纲有关人民币在主要货币中非常强、人民币汇率可以保持基本稳定的言论，有力提振了市场对人民币汇率走稳的信心。二是，近期大行频频大额结汇，更被认为是平抑人民币贬值的实际行动。三是，今年国际货币基金组织将对特别提款权（SDR）的货币篮子进行五年一次的评审，市场观点认为中国为谋求人民币加入SDR、继续推进人民币国际化，也将维持人民币汇率的相对强势。

事实上，在3月上旬美元高歌猛进、冲关100点的同时，人民币兑美元即期汇率仍稳中有升，已经显露出转强的苗头。前述交易员进一步指出，“两会”结束后人民币中间价仍偏强，且放宽汇率日波动区间的预期落空，挫伤人民币空头锐气，前期观望的结汇盘纷纷选择逢高结汇，进一步加大了短线人民币汇率的波动。值得一提的是，从人民币离岸汇率来看，近两日香港离岸市场人民币兑美元即期汇率（CNH）同样出现大幅拉升的行情，可见外资看空人民币的预期同样有所降低。

免责声明：文章中操作建议仅代表第三方观点与本平台无关，投资有风险，入市需谨慎。据此交易，风险自担。