未来外汇占款会有什么样的变化？随着出口的持续改善、人民币汇率的止跌回升，新增外汇占款环比大幅下跌的速度将有所放缓。未来外汇占款将出现低速增长，也就是2014年、2015这两年，年度新增外汇占款规模将由年均增长2.4万亿元下降至1.5万亿元左右，低速增长或将成为新常态。

考虑到影响外汇占款形成的基础、条件正在发生重大的变化，我认为外汇占款将在以下三个方面发生重大变化：

第一，出口将呈低速增长态势，资金净流入稳中有降。过去十年，出口是推动我国经济增长的最重要方式之一，并带动了外汇占款的大幅增长。但是近年来，随着外部需求的减弱，劳动力成本的上升、资源环境问题越来越突出，出口也由此前的“超高速增长”回调到正常增长，这也决定了贸易顺差或将进一步收窄，导致外汇占款的趋势性下降。

第二，人民币汇率将保持双向波动态势，居民的持汇意愿也将上升。自2014年以来，在经历了4个多月的持续贬值后，6月份人民币汇率又开始略有升值。而汇率双向波动的加快形成，有利于减少热钱的持续流入，增加居民的持汇意愿。基于中国日趋稳定的经常账户顺差，以及政策当局推进人民币资本账户可兑换的决心，预计未来两年内，居民持汇意愿还将进一步上升，并推动外币存款增加。2014年，新增外币存款可能达到2000美元左右，相比2013年增长超过5倍。之所以会出现这样的情况，主要因为2013年新增外币存款基数较低。

第三，对外投资将会加快，并且资本输出规模也会增加。目前制约中国经济增长的主要矛盾不是简单的资金不足问题，而是产能相对过剩，这就要求我们从全球视角化解，加快加大对外投资。目前，这一进程正在提速。2013年非金融类对外投资为901.7亿美元，年度投资规模约为2006年的5倍。预计，2014年，非金融类对外投资有望超过1200亿美元，相比2013年增长超过30%。

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