固定汇率是指受平价的制约，汇率只能在较小范围内上下波动。也就是在固定汇率下，各国货币间保持固定比价，允许市场围绕中心汇率上下波动，但汇率的波动在一定的幅度内。

固定汇率的利：

汇率是否稳定与国际贸易的发展有密切关系。若汇率波动频繁且幅度大，则不利于国际贸易的成本核算，使国际贸易商人失去稳定地获取利润的保证，影响国际贸易的正常进行。在固定汇率下，汇率基本保持稳定，国际清偿债务以及国际贸易计算成本时，均有比较可靠的依据，从而可以减少进出口以及资本输出入所面临的汇率大幅度变动的风险。各国央行有义务对汇率进行干预，保证汇率波动不超过一定的上下界限。这样在一定程度上，能够抑制外汇市场上投机活动频繁发生，为促进贸易自由化、扩大国际市场、繁荣世界经济创造一个良好的国际金融环境。 

固定汇率的另一个好处是对本国的货币政策加以限制，使得本币的利率及通胀与国际主要货币的利率与通胀不会相差太多。当一国得到央行的货币政策制定及执行能力还不成熟时，固定汇率也有利于稳定通胀预期及宏观经济环境。

固定汇率的弊：

在实行以美元为中心的固定汇率时期，如果金融外汇市场行情发生剧烈波动，也易于招致国际游资的冲击，引起国际汇率制度的动荡。当一国的国际收支出现持续巨额顺差时，本国货币日趋坚挺，就会成为国际金融市场上的抢购对象，需求压力剧增。为此，该国政府必须增发本国货币，收购外国货币，以阻止外国货币的日趋疲软和减轻对本国货币需求的压力，这无疑会加剧本国通货膨胀，使国内工资，物价上涨，从而削弱本国商品的出口竞争力。因此，在迫不得已的情况下，该国唯有求助于货币法定升值，力避国际游资对本币的冲击，减轻国内通货膨胀的压力。货币法定升值使出口减少，进口增加，对国内经济不利。而当一国的国际收支出现持续性的巨额逆差时，国际游资会突然大规模地向国外转移，换取外国货币，则该国的金融当局必须动用大量国际储备投向市场一稳定汇率，这样导致大量黄金与外汇储备外流。当黄金外汇储备流出国外后，一国不能阻止本国货币币值下降时，就只能采取法定贬值的措施。货币法定贬值是一国经济迫不得已的情况下采取一种紧急性经济措施，是经济动荡不安的表现。

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