周二（1月23日），在2024年首次货币政策会议上，日本央行依旧按兵不动，将基准利率维持在历史低点-0.1%，将10年期国债收益率目标维持在0%附近，符合市场预期。

日本央行对货币政策前瞻指引未作任何更改，将根据需要继续实施量化质化宽松和收益率曲线控制（YCC），将年度ETF购买上限维持不变，为12万亿日元。

此外，日本央行还下调了2024财年核心CPI预期，以及2023年GDP预期，将2024财年CPI（扣除新鲜食品）预期从10月份的2.8%下调至2.4%；将2023财年GDP预期从2%下调至1.8%。

日本央行表示，日本金融体系总体保持稳定。不确定性仍然存在，但实现持续2%通胀的可能性继续逐渐增加。经济和物价的不确定性极高，日本经济有望继续适度复苏。日本央行将继续耐心实施货币宽松政策，并灵活应对形势变化。只要有需要，将继续通过收益率曲线控制（YCC）政策推行QQE。

在几小时后的新闻发布会上，日本央行行长植田和男发表了讲话，称价格前景的不确定性仍然很高，即使负利率结束，宽松的政策环境依然会持续。不过他同时指出，央行实现2%持续通胀目标的确定性正在逐步上升，会仔细评估包括春季劳资谈判在内的数据。

植田和男还表示，央行尚未全面把握地震对经济的影响，在3月会议之前有一定数量的信息可用。央行将密切关注地震对经济的影响。

上述消息流出后，日元扩大涨势，美元日元短线一度跌破147。

日本央行是目前世界上唯一一家实行负利率的央行。对于取消负利率这一问题，市场的共识是，一旦春季的年度工资谈判确认了有意义的工资增长趋势，日本央行最早将在4月份的会议上结束负利率制度。

大部分经济学家认为4月是结束负利率的最佳时机。因为这将为日本央行评估年度工资谈判的结果提供时间。更高的加薪幅度被视为确保物价和工资上涨推动经济增长良性循环的关键因素。

一位前日本央行高官预计，本次春斗的结果有望使工资上涨4%。这有助于形成工资/通胀的良性循环，日本央行在4月份会议上加息的理由越来越充分。

新加坡RBC Capital Markets亚洲外汇策略主管表示，日本央行在4月加息的可能性为90%，在6月加息的可能性为10%。逐步的政策正常化仍在进行中，但随着春季工资谈判的展开，日本央行可以保持耐心。

盛宝资本市场策略师指出，2024财年的核心通胀预期大幅放缓，但仍高于2%的目标。鉴于日元持续疲软，这并不令人意外。2025财年核心通胀预期略有上升，暗示日本央行对实现价格目标的信心增强。总体而言，春季工资谈判的结果将成为焦点，日本央行的任何政策正常化举措都将是渐近和温和的。

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