本周，货币对从几周以来的低点反弹。上周五，美国低迷的零售销售报告引发了113.00美元左右的反弹，并在周二连续第二天获得上涨势头。美日国债收益率差距的进一步扩大被认为是推动美元对日元汇率的关键因素。

美日国债收益率差进一步拉大，日元承压。

事实上，随着越来越多的人接受美联储将于2022年3月开始加息，基准10年期美国国债收益率已飙升至2022年1月以来的最高水平。相反，由于日本银行的收益率曲线控制政策，10年期日本国债的收益率仍然接近于零。然而，美国货币市场的持续抛售削弱了投资者对风险资产的兴趣。这反过来又有利于避险的日元，并限制了日元的上行空间。

周二政策会议结束时，日本央行决定将利率维持在-0.10%不变。在会后的新闻发布会上，日本央行行长黑田东彦重申，如有必要，央行将毫不犹豫地进一步放宽政策。

亚洲市场开盘时，由于美国假期后恢复交易，两年期国债收益率自2020年2月以来首次升至1%以上，5年期国债收益率上涨3.6个基点至1.5960%，为2020年1月以来最高水平。

美国债券收益率大幅上升，但美元表现异常。

美国国债收益率今年一直在上升。投资者预计，美联储最早将于3月加息，但美元指数今年迄今已下跌0.52%。

澳大利亚国家银行外汇策略部负责人雷·阿特里尔(Ray Attrill)表示:“大家都在纠结的问题是，要么是美元相对于收益率的表现差异创造了惊人的买入机会，要么是市场消化了大量支持美元的消息。”

他表示，这种异常现象的理论包括，投资者对美元在美联储历史上加息前后见顶的事实做出了早期反应，或者他们预计全球经济增长将大幅增长。但他说这两种观点都不能说服他。

目前市场基本面背景仍对多头有利，支撑美元/日元进一步上涨的前景。不过，多头可能会等待汇率继续走强，突破115.00的关键心理关口，再为近期的进一步升值做准备。

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(美元/日元走势图)

北京时间1月19日11时48分，美元兑日元报114.89/91。

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