美国大选会如何影响美元走势？

尽管非农报告的稳健（非农虽不及预期，但薪资表现靓丽）和11月议息会议的鹰派信息基本支撑了美联储12月加息预期，但在美国总统大选前，投资者非常谨慎，美元继续回调。上周美元录得1.4%的周线跌幅，并跌破97关口，创7月底以来最大单周跌幅。

客观理性的看，由于特朗普的施政主张普遍不被市场所看好，假如特朗普最终当选，的确会令市场的悲观情绪上升，从而令美元承压下跌。然而，特朗普真能完全左右美元走势吗？为了打出自己的牌，特朗普在选举时提出了许多激进政策，如替换美联储主席耶伦、大规模驱逐非法移民、加强贸易保护（特别要对中国商品征收高达45%的关税）、严格限制穆斯林等。但选举终归是选举，且不谈特朗普在当选后，是否会真的兑现承诺，仅从这些政策的实操性看，就要打一个很大的问号。

一方面，特朗普的政策虽迎合了中下层民众，但却与美国强大的精英政治阶层相违背，近期就有近400名知名经济学家联名反对特朗普当总统，并指出特朗普是一种危险且具有破坏性的选择；

另一方面，美国本身就是一个移民国家，大规模驱逐非法移民几乎是不可能完成的任务；

最后，从历史实践上看，加强贸易保护主义最终的结果是两败俱伤，更别说对中国征收45%的高额关税。因此，即便特朗普当选，对全球金融市场的影响应更多的是情绪层面，美元在短期内可能会出现一波暴跌，黄金迎头上涨，但随着市场情绪的逐渐平复，以及年内加息的落地，美元依然有望在90-100区间内震荡。

如果希拉里最终当选，那么情况该如何呢？可以预见的是，美元将迎来利好消息，年内最后的不确定性因素被扫空，美元将再次向100发起冲击，甚至不排除在12月加息落地之前就站在100高位，但年内在100上方形成向上通道的可能性不大。那么未来两年（2017、2018年）美元该怎么走？我们可以从两个方面粗略判断：

首先是美联储未来的加息节奏。无论是希拉里当选，还是特朗普当选，美联储的加息都将是渐进和缓慢的，有可能是与近两年类似，依然维持一年加息一次的节奏。理由如下：其一、美国近期经济数据虽然表现靓丽，但通胀离2%的目标值仍有较大距离；

其二，未来仍具有太多不确定性，如英国脱欧、意大利宪法公投、欧洲银行业危机等，无论哪一枚核弹引爆都会令美元被动走强，从而抑制加息节奏；其三，道琼斯指数在18000点附近横盘震荡近2年，如果加息节奏过快可能会刺破资产泡沫。

其次是技术层面。自布雷顿森林体系解体以来（1971年至今），美元出现过3次高位（1971、1985、2001-2002年），平均间隔15-16年，也就是说15-16年是美元的长周期。最近一次美元长周期下行是在2002年年初，按照这一时间计算，美元目前已处于上行通道尾声。

纵观前三次高位，1971和2001-2002年，美元均在120点位回调，1985年则在164点位回调，因此本轮美元上行的极限点位可能是120。但从实际情况看，仅以美联储目前的加息节奏，美元达到120点位的难度不小。如果2017年欧洲政局平稳（或风险不大），美联储依然按照渐进加息节奏，那么100将是美元的强劲阻力位，2017年美元依然在90-100保持震荡，2018年年初结束强势局面开始下行。反之，如果2017年核弹频发，美元则会被动走强，甚至可能突破100阻力位，形成向上通道，并向120点位迈进，2018年年初结束强势局面开始下行。

关注手机金投网（http://m.cngold.org），外汇财经动态随时看。

免责声明：文章中操作建议仅代表第三方观点与本平台无关，投资有风险，入市需谨慎。据此交易，风险自担。