特朗普减税方案正式落地，美国再次掀起了全球巨浪。凡事都有利有弊，那么，美国税改有哪些弊端？

其一、美元升值出口受困，资本投机意愿更强。美元升值固然会提升美元资产的吸引力，但同时也会抑制美国本土出口贸易。从这一点上看，特朗普上任之后就否定TPP并且在全球范围树立美国优先的标杆是具有先见之明的布局。此外，美国资本市场的投机氛围会愈发浓重。

国际清算银行表示，尽管美联储自2015年年底以来已将短期政策利率上调四次，但资产价格暗示投资者与以前一样愿意冒险，而且只多不少。美元资产在受到资本热捧后会鼓励投机情绪，制造资本泡沫。

其二、贫富差距拉大，富人得利。这次减税是全方位的，但缴税本身就是阶梯式税收模式。收入越是低的人越享受不到减税带来的利益。

相反，有钱人会越来越有钱。最重要的是，这次税改取消了遗产税，富豪们不用再远赴巴拿马、开曼群岛等避税了，也不用买什么信托或虚情假喜的设立慈善基金把财产过继给自己后代。有钱人的安全感提高会增加美国对于全球富豪的吸引力，这也会变相拉大贫富差距，而贫富差距扩大势必引发社会矛盾升级。

其三、通胀压力骤升，物价增速崛起。从宏观调控结果来看，减税本身与宽松政策无异，区别在于货币政策与财政政策之分。

美联储加息与缩表引发了市场对于通胀的担忧（其实，通胀与美联储调控没多大关系，耶伦一直把通胀作为拖延加息的借口，但在不断加息后，美国通胀水平与QE结束时根本无异，事实证明加息不影响通胀），但实际上，美国真正应该担忧的是通胀结构扭曲。

美国整体食品价格、房价这些基础消费品价格在美联储开启QE后就一直飙涨，美国国内食品券供应不足还一度成为社会焦点。当然，部分产品会呈现差异，如猪肉、玉米等价格处于颓势；地区差异也造成东西两岸地区房价飙升，但中部地区房价衰退的现象。可从整体上而言，美国生活成本在不断上升。对于一个贫富差距不断扩大的国家而言，物价上涨并不是什么好事，这只会加速社会矛盾激化。

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