人民币升值对汇率的影响：

人民币汇率持续走高

1.人民币兑美元升值势头明显放缓，整体保持平稳

4月份人民币兑美元汇率中间价突破6.50元关口，单月的升值幅度高达0.88%，加速升值态势极为明显。但是进入5月，美元下探至2008年7月以来的最低位后出现反弹至72.70点，最高冲至5月23日盘中的76.36点，最大涨幅约5%。在美元强势反弹作用下，人民币兑美元升值势头明显放缓，整体保持平稳。

2.美元的贬值和国际输入性通胀压力依然存在。

3.然而，人民币兑美元继续升值，5月10日最高升至6.495元。受近期美国公布的耐用消费品订单等数据差于预期，美元于日前承压回落整理的影响，人民币兑美元汇率于27日创出历史新高。

3.我国国内通货膨胀压力仍然较大

目前，国家外汇管理局日前公布的数据显示，2011年第一季度，中国国际储备资产增加1412亿美元，增长47%，其中，外汇储备资产增加1380亿美元。同时，数据显示，第一季度经常项目顺差298亿美元，按可比口径计算，同比下降18%。可见，虽然我国外贸顺差总体呈现缩小趋势，但外汇储备却呈加速增长态势。专家分析，在本轮金融危机中中国率先复苏，国际投资者因看好中国增加了在华投资，而如此大规模热钱的流入很大程度上都是在赌人民币升值。

专家分析，央行通过人民币升值缓解输入性通胀压力的汇率政策并未发生改变，是促使人民币汇率不断升值的主要原因，鉴于此，一旦美元上行乏力，人民币就恢复升值走势。光大银行分析师盛宏清表示，美元近期走强仅是反弹，不是反转，美元走强并不是趋势性的，不少分析人士指出，当前美国经济复苏的不确定性增加，介于美国债务所面临的风险，美联储在今年年内进行加息的可能性正在逐步弱化，在这种情况下，大量的流动性资金将流向中国等市场，将给人民币升值带来进一步的压力。

从国内情况来看，大规模热钱的流入是造成资本净流入的主要原因之一。首都经贸大学金融学院院长谢太峰认为，贸易双顺差不升反降，但外汇储备却不断增长，短期内热钱流入的趋势不会转向，这将给国内流动性带来不小压力，助推通胀走高，形成恶性循环。

与此同时，人民币在岸与离岸即期汇价出现了罕见的倒挂现象。分析人士解释说，内地人民币即期走强，主要是由于人民币兑美元汇率中间价再创新高，燃油价格上调引发市场对更高通胀预期，以及持续的流动性趋紧。而这也同时显示出离岸人民币资金池正在加快扩容。

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