2010年12月16日，欧洲各国首脑郑重声明：“他们将尽一切努力”保护欧元区。但是说来容易。有人对他们是否能够言行一致持怀疑态度。既然说了，就应该做到。但欧元区即使没有进一步的援助，维持生存的难度依然不大。有专家从三方面对其进行论证了：第一，欧元区已经有着非常巩固的政治基础。第二，欧元区背后隐藏着成员国各自的长期利益。最后，各个成员国能够担负得起欧元区。短期来看，欧元区依然有存在的必要。

来自一则有趣的报道：“欧洲将开始工作。”正如该作者提醒读者，开展欧洲一体化是二战之后的后果，而欧元区则是欧洲一体化过程中的产品。就算对今天的领导者而言，即使他们的居民很多已经逐渐淡忘了二战的阴影，但欧元区的存在依然有着重要意义。此外，经济一体化能够永远持续下去的前提是创造出巨大的利益，该前提已经被证实是正确的。最后，欧元区哪怕一小部分分裂，其所造成的影响也将会是令人不可想象的。只有在极端的情况下，欧洲领导人才会仔细考虑这步棋。

于是，即使很多德国人抱怨其盟友的行动过于缓慢，但是考虑到以下两点，德国当局对此依然保持谨慎，第一：与欧盟隔离势必带来很大的威胁；第二：与欧洲相邻各国的合作能带来不菲的利益。同样，其他一些正处于困境的国家的领导人，也非常担心退出欧元区而会被与世隔绝。但这并不代表欧元区以某种形式的解散是完全不可能的：假如欧元区不能带给成员国稳定的货币购买力，那么德国就会退出；假如欧元区不能带来经济的发展，那么一些小国也将会退出。但是，就目前而言，以上两者的发生概率都大不大。欧元区进行债务重组的可能性很高，但与之相比，出现分裂的可能性就要小得多了。

然而出人意料的是，目前欧元区的困境是由于运行的太好了。在令人信心爆棚的时期，一些不谨慎的放款人的放贷将面临非常大的风险，甚至会使他们作茧自缚。而他们的政府也不那么负责任，比如希腊，爱尔兰和西班牙。其结果则是严重的债务危机。

最后，大多数之前不谨慎的放款人回归理性。但是，当私人贷款收紧时，则理论上私人借款会转向公共贷款，然而政府面临处于困境的经济，得设法解救金融系统维持经济运行。即使那些有着良好金融体系的国家，比如爱尔兰和西班牙，也陷入了这种困境。据预测，爱尔兰公共债务规模，从2007年至2013年，将从GDP的25%飞速上升至GDP的125%，而大约三分之一增加的债务源自于对银行的救助。

有好消息也有坏消息。好消息是，市场已经认识到错误；坏消息是，他们犯下的错误后果严重。那些处于困境的国家已经欠下了巨额债务，欧元区也对此十分头痛。据知名机构的报告称，解决公共债务危机依靠三个方面的努力：第一，基础财政赤字（息前）；第二，“雪球”效应，即利息与增长预期的关系；第三，公共债务对“股票流动性”调节的影响，即救助银行或者“债务通缩”(debt deflation)（当债务以外币计价时，国内价格下降或者货币贬值使债务负担剧增）的需求。本次危机的本质是，他们在上述的三个方面都太糟了。
在欧洲一体化进程的几年中，财务状况和债务通缩的威胁，使得债务国失去了竞争力，尤其在增长前景方面。从1999年到2007年之间，单位劳动成本，相对于德国，爱尔兰上涨了31%，希腊和西班牙上涨了27%，葡萄牙上涨了24%。要重拾竞争力，他们还有很长一段路要走。

该报告还指出了一些数字，反映了目前处于困境中的国家所面临的财政规模任务。假定，例如，目标至2030年将公共债务比重下降到GDP的60%--马斯特里赫特标准；同时再假定，利率比GDP增速高1%。那么，2009年至2020年之间，面对公共财政赤字结构，所必要采取的紧缩规模将分别是，希腊16%至18%的GDP，爱尔兰14%至16%，西班牙10%至12%，葡萄牙8%至10%。这些规模取决于他们原先之前的赤字：希腊占GDP的9.8%，爱尔兰为9.7%，西班牙为7.5%，葡萄牙为5.4%。因此很显然，市场不太愿意给这些国家持续的提供资助。

这些都是艰巨的挑战。债务重组不可避免。爱尔兰银行当初承诺银行债务是绝对安全的，欧盟其他成员对此也非常赞同。一个主权国家以其国家信用为代价，挽救其银行的债主，这种行为是有害无益的。这仅仅保护了其他国家的金融系统安全。

即使这样，债务重组并不对欧元区造成致命打击。有一点很重要，对欧元区而言，希腊、爱尔兰和葡萄牙GDP的总和仅占欧元区GOD的6%。即使西班牙也仅占11%。另外，欧元区总共的公共债务仅仅只是其GDP的84%，同时财政赤字仅为6%。这两项数据均好于美国。

有分析人士认为，欧元区必须达到以下三个目标：第一，消除银行和财政信任危机；第二，帮助困难国家恢复经济健康；第三，创造一套预防未来出现类似危机的体系。要想完成这三个目标，欧元区目前拥有一个优势和劣势。优势是，盲目的信心膨胀已经破灭；劣势为，一些成员正面临巨大困难。

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