近期加元的上涨并未面临太大障碍，加元兑美元近日已成功站上两年半高点。不过，如果加元延续升势，则可能遇到加拿大央行(COB)方面的阻力。

在最近几次货币政策声明中，该央行并未重点谈及汇率问题，仅指出加元升值对出口复苏构成潜在风险，但没有强调这一威胁。不过从过去的情况来看，加拿大央行在应对加元升值问题方面擅用口头干预，因此一些分析师预计未来几周央行还将继续“纸上谈兵”。

自去年12月份加拿大央行发布最新货币政策声明后，加元强劲反弹，兑美元自2008年5月份以来首次突破平价水平，随后守住这一重要心理关卡。

受大宗商品价格大幅走高、加拿大与美元短期息差扩大、以及该国良好的财政状况支撑，加元看似将延续其强劲涨势。

如果央行担心这一局面将对国内出口业构成威胁，那么未来几天内就有一次表达这类担忧的良机。加拿大央行将在下周二召开年内首次货币政策会议，隔日将发布其季度货币政策报告，同时央行行长Mark Carney料将召开相关的新闻发布会。

期货经纪商Lind-Waldock Canada驻多伦多的资深市场策略师Aaron Fennell称，预计Carney将就近期加元汇率过高发表一些评论，并可能暗示央行出手干预的意愿。不过，央行不会就干预汇市作出任何承诺，因为这种表态旨在提醒市场其具有干预能力，但不保证切实采取行动。

2009年秋季加拿大央行就曾采用这套做法。当时加元的升值促使央行发出有效的口头干预警告，但并未采取任何实际干预行动。加拿大央行最近一次干预汇市是在2000年秋季，当时加拿大与其他央行联手行动，旨在为欧元提供支撑。而最近一次单独行动要追溯到1998年，那一轮干预旨在提振加元而非打压。

其他一些分析师相信，加拿大央行不会加大其口头干预的力度，相反，央行可能会接受加元升值，认为在大宗商品价格走高的背景下加元升值是合理的；大宗商品出口价格上涨将抵消加元升值对出口量产生的不利影响。大宗商品在加拿大出口商品构成中占很大比重。

CIBC World Markets首席经济学家Avery Shenfeld称，尽管与加拿大央行上次口头干预时的上涨行情相比，加元本轮升势更强劲一些，但当前大宗商品价格也在走高，因此按净值计，加元升值的负面影响并不比上一次严重。

BMO Capital Markets经济学家Doug Porter也认同上述看法，称加拿大央行可能认为目前为止大宗商品价格的全面上涨可以作为加元升值的合理解释。但他指出，如果加元进一步走强，则可能引发加拿大央行的担忧。

Porter还表示，若加元由当前水平进一步大幅上涨，可能会令央行略感不安。

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