3月美国CPI让全球资产一夜惊魂后，美联储6月降息几无希望，欧央行会不会率先一步走?

今晚，欧洲央行将开会以及公布货币政策决定，市场期待着拉加德能透露出更多关于降息的细节。

目前普遍的预期是，欧央行在4月会议上维持利率不变，并可能最早在6月降息。

随着美元的强势猛攻，全球其他主要货币正承压，昨天欧元/美元大幅下跌超过1%。周四，欧元震荡回升至 1.0740 附近。

欧洲股市今日则不温不火，因欧央行货币政策决定以及拉加德关于降息前景的言论之前，市场情绪保持谨慎。

当下“需要更多信息”似乎成为了央行政策制定者们的口头禅。

自去年9 月以来，欧洲央行虽然一直保持利率稳定，但暗示即将降息。不过在扣动扳机之前仍需等待一些更令人欣慰的数据。

从最近公布的数据来看，欧元区3月总体通胀率意外放缓至 2.4%，低于2月份的2.6%;剔除能源和食品的核心利率也有所放缓，从3.1%降至2.9%，为2022年初以来的最低水平。

而欧洲央行在3月的会议上预计，总体通胀率应从2023年的5.4%降至2024年的2.3%，然后于2025年降至2.0%，2026年达到1.9%。

当下，欧元区通胀率已经从去年10月10.6%的峰值降至今年3月份的2.4%，这距离欧央行2%的目标已经不远了。

那么，欧洲央行6月降息几成定局?

欧洲央行3月的政策会议显示，官员们认为“考虑降息的理由正在加强”。

由于在通胀方面取得了“令人鼓舞”的进展，他们还得出结论：首次采取行动的日期“越来越清晰”。

上次会议的记录将当时的市场预期描述为“大致符合宏观经济基本面”。彼时投资者预测2024年将降息约90个基点。

3月下旬的时候，瑞士成为本轮加息周期中第一个降息的主要经济体，欧元区20国的争论也开始转向6月之后降息的速度。

随着实体经济的迅速萎缩，整个欧元区的衰退正迫在眉睫。欧洲央行正倾向于取消一些为控制通胀而实施的大幅加息。

Franck Dixmier，Allianz Global Investors固定收益全球首席投资官表示，欧洲央行没有理由推迟降息，欧元区经济活动放缓现在已经过去了。

3月美国CPI成为降息路上的一大变数。

强劲的数据让美联储降息梦碎。目前，6月降息的概率不足17%，9 月也只有45.5%的概率，并且年内累计宽松降息不到2次。

虽然欧洲央行一直坚称独立制定政策，但美联储和欧洲央行之间的利率分歧可能会给欧元带来一定的抛售压力。

但即便如此，也只可能会延缓但不会停止欧洲央行的行动。

德意志银行在一份报告中表示，欧洲央行可以在美联储之前降息，并采取不同的降息频率和幅度，尤其是在宽松周期的早期。

法巴银行分析师Paul Hollingsworth称，如果6月份不降息，很可能会损害欧洲央行的信誉，因为市场已经充分定价了降息预期。

瑞银经济学家Reinhard Cluse预测，今年降息75个基点的风险偏向上行。

“如果未来几个季度工资放缓和服务价格通货紧缩加快步伐，我们不排除在10月份进行临时降息，这将使总降息幅度达到100个基点。”

美银预计，在今天召开的欧洲央行会议上不会有重大的政策变化，但欧洲央行正逐渐接近开始降息，尽管它采取的是一种谨慎的、依赖数据的方式。

美银维持其对欧洲央行在2024年6月、9月和12月降息的预测，目标是到2025年7月将利率降至2%。料欧元/美元将在年底前逐步升至1.15，经济数据和全球货币政策的潜在变化可能推动欧元/美元上涨。

来源：格隆汇

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