今年以来，尤其是近段时间，熊猫债发行规模不断攀升。

Wind数据显示，以发行起始日计算，截至11月28日，今年以来熊猫债已发行1485.5亿元，远超去年全年的850.7亿元。

熊猫债到底是什么?为何有这么大的吸引力?

什么是熊猫债?

按照国际惯例，境外机构在一个国家的国内市场发行本币债券时，一般以该国最具特征的元素命名，例如日本“武士债券”、美国“扬基债券”、英国“猛犬债券”等。

2005年9月，国际多边金融机构首次获准在华发行人民币债券。国宝熊猫“走马上任”，从此境外机构在我国发行的以人民币计价的债券被命名为“熊猫债”。

熊猫债市场发行人有哪些?

1.国际开发机构：进行开发性贷款和投资的多边、双边及地区国际开发性金融机构

2.外国政府类机构：包括主权国家政府、地方政府及具有政府职能的机构等

3.境外非金融企业：在中华人民共和国境外合法注册成立、具有独立法人资格的非金融企业

今年以来，一共发行了多少熊猫债?

Wind数据显示，以发行起始日计算，截至11月28日，今年以来已有89只熊猫债发行，规模合计1485.5亿元。

熊猫债为何有这么大的吸引力?

综合业内观点，近期熊猫债发行量攀升主要有两大原因：

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示，一方面，由于中国与主要发达经济体所处经济周期不同，欧美主要央行激进加息，金融环境收紧，资金融资成本飙升，而人民币融资成本相对低，吸引力增强。

另一方面，人民币汇率稳定且近期有所反弹，也一定程度提升境外机构发行人民币债券吸引力。

未来熊猫债发行趋势会怎样?

业内专家预计，熊猫债市场发展空间巨大，短期看，人民币债券融资成本优势及人民币汇率稳定，继续有助于熊猫债发行。中长期看，我国经济长期向好，稳步推进金融业高水平对外开放，人民币国际化步伐加快，金融业双循环发展格局，将推动熊猫债市场由小变大、变强。

来源：中国证券报·中证网 作者：彭扬 欧阳剑环

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