“寻找需要投融资的项目，pre-IPO到A轮，单次金额：5000万元-2亿元。”

这样专业的投融资消息，你能想象是发布在社交媒体小红书上么？

事出反常必有妖？

“在小红书上找项目，要么是新手，要么就是骗资源的。”专注AI、互联网赛道的FA（投融资中介）李博（化名），一边等高铁一边写着某个项目的报告。眼角的余光瞥了一下记者给过去的小红书截图，很快就给出了自己的判断。

这一现象背后透露出怎样的行业变化？

风投项目源发生改变

近日，记者发现，在小红书上寻找投资项目的“投资人”还不少，以“找项目”为关键词进行搜索，会搜到上百个帖子：“有资金缺好项目”“个人直投”“互联网项目和实体项目都可以”······

来源：小红书

那么，投资人真的会去社交平台上公开找项目吗？

“在小红书上找项目，要么是新手，要么就是骗资源的。”李博说。另一位深圳的FA李晓华（化名）也表示，今年项目好找，但找钱难。

李晓华传统找项目的渠道有五种：一是通过行业研究发现优质的公司；二是通过很多社会活动，如会议、论坛等，认识企业的人；三是通过公开信息，比如新闻、公司官方消息，发现公司融资的信息；四是扫楼，比如去科技园这种创业公司集中的地方，一家一家公司聊；五是朋友圈，FA会接触许多行业的投资人，经常一起聊项目。

某地方国投总经理付彭（化名）对记者表示：“市场上‘漂着的’各种项目可能在很多人手中周转过，这种项目就非常不靠谱，包括小红书在内的互联网平台看到的一些项目。”他说。

在李晓华看来，一级市场里的投资很多都是非公开的，不会通过社交媒体传播。“此前，好多公司都希望打造项目数字化平台，但现在发现这一想法无法成立。核心原因在于，投融资过程中很多信息无法公开，比如投资方有多少钱、企业是不是缺钱、企业的核心技术等，投融资终究是一个点对点的连接工作。”他说。

找项目倾向于投熟、投精

记者采访了风投行业多位人士发现，今年投资项目并不难找，但市场对项目的要求越来越“挑剔”。产业背景和信任关系两个关键词被多位业内人士提及。

今年来，张勇、王慧文等知名上市公司高管出来创业的消息一经发出，市场上不少投资人立刻跟进。

“从上市公司出来的高管有钱、有资源、有视野、有能力，大家通常认为，成功过的人再成功一次是比较容易的，因此跟着赚过钱的人再赚到钱会更容易。”李晓华说。

对于大多数投资人来说，“上市公司高管”这一身份，代表了产业实力以及较高的信誉。

具有产业背景的项目也能够提高交易的确定性。付彭表示：“如果是产业方直接带需求来寻求投资，比如给当地产业带来扩产等，这种项目源是比较靠谱的。”

“现在比较流行从产业上的人士入手，梳理整个产业链的企业，比如某家企业主要做采购，那就去拜访他的供应商、产品销售方。”李晓华说。

“目前大家更倾向于投熟、投精。”一位市场化母基金的投资经理王莹（化名）对记者介绍，所谓的“投熟”，即知根知底的熟人，手里资金有限，之前广撒网式的投资目前来看吃亏的可能性很大。“投精”是聚焦投资范围，避免盲目扩展新的行业，在自己认知范围内投资。

追逐投资“确定性”

记者了解到，虽然市场上不缺项目，但投资交易的活跃度仍处于同期极低的位置。清科研究中心数据显示，在投资端，上半年投资案例数和金额分别同比下降37.5%、42.0%。李博告诉记者，今年到目前为止，他只成了一单。而李晓华今年仍尚未“开张”。

无论是对产业背景的考察，还是对信任关系的看重，总结为一点，即目前投资人都在追求“确定性”。

“我们现在如果决定推一个项目，会让创始人自己也投，或者和他签署对赌回购合约。”李博说。

前一段时间，王莹所在的机构作为原始股东投资了一个餐饮项目，当时他们和其他机构只出了三分之一的融资款，剩下的三分之二要求企业“自掏腰包”跟投。

李博向记者透露：“往年项目只要能够带动本地产业或者创造就业，引导基金就很乐意投资，但今年他们的条件变得更务实了。”他表示，政府引导基金会给一些具体的投资目标，以往年底只需要项目方交一个报告进行审计，现在需要核对项目收益率以及未来预期回报率，包括企业经营指标，他们都会看得特别细，比如一年收益目标需要达到2%左右。

对于这一变化，记者向付彭求证获知，这两年政府的投资部门都在招聘市场化的投资人士。对于他来说，投资时会更多考虑投资期限、项目如何退出、投资回报。而一般情况下地方政府会结合区域发展考虑到招商、就业等很多综合性因素。

来源：中国证券报·中证网 作者：杨皖玉

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