图片来源：国家外汇管理局网站

专家认为，在汇率折算和资产价格变化等因素综合作用下，7月外汇储备规模稳中有升。我国经济长期向好的基本面没有改变，外汇储备规模有望继续保持基本稳定。

多重因素综合作用

外汇局表示，2023年7月，受主要经济体货币政策及预期、世界宏观经济数据等因素影响，美元指数下跌，全球金融资产价格总体上涨。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模上升。

中银证券全球首席经济学家管涛表示，截至7月末，我国外汇储备规模为32043亿美元，较6月末上升113亿美元，为连续第二个月环比上升。这主要是受益于汇率折算和资产价格变化的正估值效应。

“7月，我国外汇储备规模环比上升113亿美元，其中大部分贡献源于汇率折算。当月日元对美元升值逾1%，欧元、英镑等货币对美元均明显走强。”中国外汇投资研究院副院长赵庆明说，据初步统计，汇率折算因素对外汇储备余额形成逾百亿美元的增值效应。资产价格方面，由于7月全球债券价格相对稳定，对于外汇储备的影响可“忽略不计”。

此外，在国际收支方面，民生银行首席经济学家温彬表示，从高频数据和前瞻性指标看，预计7月我国进出口顺差依旧保持高位，外商直接投资保持稳健，从“北向通”资金流向看，股市呈现净流入。在剔除汇率和资产价格因素后，可以推算7月因国际收支导致的外储变化应在合理范围内，这表明我国外汇市场运行总体平稳，境内外汇供求保持基本平衡。

外储规模将保持基本稳定

外汇局强调，我国经济具有巨大的发展韧性和潜力，长期向好的基本面没有改变，有利于外汇储备规模继续保持基本稳定。

管涛表示，7月末，我国外汇储备规模升至年内次高，较去年月均规模高出853亿美元。“外汇储备规模增加，进一步夯实了我国稳汇率的‘三个大盘’，另两个分别是宏观经济大盘和国际收支大盘。”

“当前，我国外汇市场供需延续均衡。从趋势上来说，外汇储备余额未来有望稳定在3.2万亿美元水平附近。”赵庆明说。

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示，从趋势看，我国经济稳步复苏，外贸韧性与人民币资产吸引力不断增强，人民币汇率弹性增强，国际收支有望保持基本平衡。同时，随着美元加息进入尾声，我国外汇储备有望保持基本稳定。

此外，温彬表示，随着一系列稳外贸和稳外资政策落地显效，货物贸易将继续发挥稳定国际收支基本盘作用，跨境投资有望改善，国际收支将延续基本平衡格局，有利于外汇储备规模保持基本稳定。

来源：中国证券报·中证网 作者：彭扬