油价涨还是跌

2015年油价涨还是跌？这里有5个重要的变量(排名不分先后)，它们将决定油价在2015年内的走势。

1.美国页岩气。到2014年底，美国每天已生产超过900万桶石油，较2007年增加了80%。这种产量距离导致2014年油价暴跌的石油过剩还差得很远。

受到牵连的美国钻井公司可算是搬起石头砸了自己的脚，所以最大的问题是假如美国西德克萨斯轻质原油价格低于60美元，这些公司会怎么样。钻机数将继续回落，开支也将被削减，但产量至今一直保持稳定。行业能否在目前的油价下保持产量，抑或产量会开始下降，这将对国际市场的供应以及最终对价格产生巨大的影响。

2.需求弹性。解决低价格问题的药方是低价格。这句老生常谈可以适用于等式两边的供应方和需求方。以甩卖价格抛售石油会不会刺激新的需求?在一些石油管制更加严格的国家，低价格可能不会渗透到零售层面。

印尼等国正在取消补贴，这对国库来说是个福音，但消费者获得的好处将减少。然而在美国，汽油价格目前已低于每加仑2.40美元，比2014年年中下降了35%以上。这已经导致汽油消费量的上扬。在2014年的最后几天，美国的汽油消费量是自2007年以来的最高水平。低价格可以激发更大的需求，反过来也可使油价回升。

3.欧佩克的下一步行动。去年油价大跌要归功于(或归咎于)欧佩克。虽然许多专家们在欧佩克决定产量保持不变后称其已不合时宜，但油价在欧佩克11月会议后崩盘的事实恰恰表明欧佩克对油价的波动有多么大的影响力。

目前，欧佩克——或者更准确地说是沙特阿拉伯——坚持不减少生产配额。2015年是否还是如此，此乃悬案。

4.地缘政治燃爆点。在不太遥远的过去，一次小的供应中断都会让油价一飞冲天。例如2014年初，利比亚的暴乱阻碍了石油出口，造成油价上涨。在伊拉克，“伊斯兰国”组织占领了部分地区，由于担心供应中断，油价也上涨。

5.中国经济。中国是世界石油第二大消费国，2013年底超越美国成为石油的最大进口国。对于油价来说，更重要的是中国的消费量将在未来若干年内增加多少。

中国进口石油的油轮

根据美国能源信息局统计，预计2020年中国每天消耗的石油量要比2012年多300万桶，约占这期间全球需求量增幅的约四分之一。虽然存在很大的不确定性，但中国刚刚度过了令人失望的第四季度，收获了四分之一多个世纪以来的最低年增长率。中国能不能中止下滑的增速还不好说，但中国经济的发展轨迹将显著地影响到2015年的油价。

但自那时以来，地缘政治的燃爆点对于原油价格的影响就不那么大了。在2014年刚刚过去的那几周里，利比亚再次爆发暴乱。但在价格短暂上涨后，市场消化了这一事件。然而，历史已经一次又一次地证明，地缘政治危机是短期内导致油价波动的最重要因素。

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