石油价格与股市

过去几周以来，原油价格持续下跌，石油类股票也随之下行，下面来介绍石油价格与股市的关系。

第一，一般来说，油价上涨，对于工业生产企业来说，工业生产企业生产成本上涨，生产商品价格随之上涨，大多数商品价格上涨也促进通胀上升。当然，很多国家石油资源类企业还是国家垄断或国有企业。如俄罗斯石油企业基本上是国有企业。油价上涨对于资源工业企业来说，虽然生产成本上涨，但产品价格上涨，石油销往各个国家，总收入其实是增加的。

反之，若油价下行，对于资源工业企业来说，生产成本下降，产品价格随之下降，同时也降低了通胀压力。如出口产品减少，以出口为导向企业受到影响会比较大，比如俄罗斯，油价下降，销售量减少，那么，石油企业收入减少利润减少，股票价格随之减少。而若油价下降，销售量继续增加，石油企业收入不一定减少，利润有可能增加，股票价格随之上升。

第二，原油一般用在工业生产中，化学企业生产原料，或者生产运输燃料等，对于资源生产企业来说，油价上涨或下行或影响较大。而对于非实体工业企业其实影响并不大，如服务型公司。

第三，一般来说，石油行业繁荣，银行受益于石油繁荣，如果油价便宜了，长时间拉低价格，银行可能会要求借款人增加抵押，石油生产成本压力可能会影响到生产者收入，也会影响到银行。根据惠誉分析师，一些石油生产商可能已经低于盈亏平衡点，如果未来石油价格反弹，对银行影响将减小，如果油价继续下跌，持续下跌，那么可能将影响到能源贷款，并影响到能源集中放贷的受益，银行风险可能增加。摩根士丹利表示，若油价持续暴跌，银行风险或上升速度加快。

总之，原油价格下行，或表明实体企业放缓扩张速度，而股票市场上涨，或表明中小微企业更加活跃了。其实，或许是市场越来越好的表现。油价下跌，不等于消费者消费量减少。股价上涨，也或如哈瑞·波特在文中写到，金银泡沫随股票泡沫一起消去散去。

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