2008年上半年原油

2008年上半年原油走势怎么样？2008年1-6月，国际市场油价连续上涨，由年初的90美元／桶猛涨至145美元／桶以上，涨幅超过60%。布伦特和WTI原油平均价格分别为109.69和110.92美元／桶，同比上涨46.02美元／桶(72.3%)和49.27美元／桶(79.9%)，环比2007年下半年上涨28.07美元／桶(34.4%)和27.99美元／桶(33.8%)。布伦特原油最高价为140.31美元／桶(6月27日)，最低为86.62美元／桶(1月23日)。

上半年油价不断创纪录高涨的基本原因是欧佩克限产、欧美库存下降、馏分油供应紧张、发展中国家石油需求旺盛、美元疲软、剩余产能短缺以及市场对地缘政治紧张局势可能导致供应中断的担心。

主要消费地区石油库存因欧佩克限产而大幅降低

由于欧佩克担心世界经济增长减慢可能削弱石油需求，以及吸取1997年增产适逢亚洲金融危机而导致油价跌到10美元／桶的教训，在2008年2月1日和3月5日两次会议期间都顶住美国等主要消费国要求增产和冷却油价的压力，而坚持原有的日产量配额不变。2008年1月以来，欧佩克除伊拉克、安哥拉和厄瓜多尔以外的10个成员国总日产量一直维持在2750万桶左右；5月中旬国际油价逼近140美元／桶，沙特在美国总统布什到访后才正式宣布单方面少量增产。

2007年7月至2008年3月，欧美原油和成品油库存接连下降，降幅达1.217亿桶，并从季节平均水平高点降到偏低水平，其主要原因是成品油库存大幅降低(原油库存降幅较小，仅3500万桶)。欧美炼厂开工率处在偏低水平，原因除例行检修外还与装置故障频发有关。2008年4-6月，库存囤积进度落后于往年，原油库存降低2200万桶，库存量与一年前相比的缺口由年初的1%扩大到8%。

结构性供应问题困扰石油市场

2008年全球石油市场呈现结构性供应紧张，即中间馏分油品柴油和航空煤油吃紧，而石脑油和汽油等轻质油品以及重质燃料油供应充足，甚至供过于求。这从各种油品与原油的差价变化可见一斑。

在全球炼油业度加工能力开工负荷高于原油一次加工能力的情况下，馏分油供应仍落后于需求增长。在柴油车优惠政策鼓励下，欧洲已连续几年在汽油需求下降的同时柴油需求明显上升，这种趋势至今仍在延续。而新兴经济国家，如中国、印度、南非、阿根廷及一些中东国家，发电用柴油需求旺盛。2008年前5个月，我国柴油净进口量达270万吨，而上年同期为净出口2万吨。天然气欠产导致拉美国家转向燃油发电，并在北美和远东市场争购柴油。

2008年以来，美国和欧洲在高价格下汽油需求下降。美国能源情报署(EIA)初步数字显示美国上半年汽油需求下降1.2%。1-5月欧盟汽油需求同比减少6%，汽油需求减幅超过柴油需求增幅。但从总体看全球汽油需求依然上升，因为亚太地区和拉美需求增长抵消了欧美的需求下降。价格高涨和大部分炼厂深度加工装置高负荷运转限制了燃料油需求。

结构性供应紧张也表现在原油市场。富产馏分油的油种像尼日利亚原油频繁受到爆炸攻击和罢工的威胁，供应十分紧张，而炼油业裂化能力吃紧却使重质高硫原油品种如伊朗重原油的销路不畅。

地缘政治乱局下剩余产能吃紧令市场担心供应中断

尼日利亚产油区尼日尔三角洲的骚乱局面自2006年2月以来几乎没有停止过。2008年以来，在产油区的外国石油公司设施频繁发生爆炸攻击和绑架事件，针对外国公司的石油工人罢工也时有发生。2008年4月底至5月初，尼日利亚由此引发250万桶／日产能的一半处于瘫痪状态。

伊朗因坚持发展核计划而招致国际社会制裁，其与西方的对抗关系令市场担心伊朗的石油供应问题。近来，伊朗与以色列的口水战不断升级，伊朗声言如遭以色列攻击，将阻塞霍尔木兹海峡，并袭击在波斯湾的美国船只以及美国在世界各地的机构。2008年6月初，在以色列运输部长称对伊朗核设施地点的攻击“不可避免”的当天，油价创下每桶上涨10.75美元的单日涨幅最高纪录，而摩根士丹利对油价继续上涨的预测也起到了推波助澜的作用。

伊拉克内乱和委内瑞拉石油产业国有化也给市场供应带来风险。2008年2月初，埃克森美孚赢得一项法院裁决，冻结委内瑞拉120亿美元海外资产以赔偿因委内瑞拉大型重油项目国有化给该公司造成的损失，而后委内瑞拉总统提出要暂停对美国的石油出口。

在世界地缘政治局势紧张的形势下，产油国剩余产能吃紧令市场担心在突发事件引起的供应中断时没有足够的缓冲能力来弥补缺口。2008年以来，全球剩余产能几乎全部集中在沙特，且仅有约200万桶／日。不论伊朗、尼日利亚、委内瑞拉或伊拉克，一旦意外事件导致其中任何一个国家的出口中断，供应缺口将无法弥补。

投机炒作助长油价涨势

偏紧的供需格局和剩余供应能力短缺状况，以及地缘政治局势紧张，给投机商炒高油价而牟利以可乘之机。美元汇率下跌之势也促使投资商将资金由金融外汇市场转向商品和能源市场。大量资金涌入石油市场使油价的贴水增大。

2008年6月初，印尼、斯里兰卡、中国台湾省、印度和马来西亚接连宣布提高油品售价，而后油价曾短暂下跌。但当以色列扬言要对伊朗核设施进行攻击当日，油价创下单日最高涨幅。而沙特在吉达向聚会的产油国和消费国能源部长们宣布增产计划，以及中国突然宣布自6月20日起将汽柴油零售价提高18%，这些措施都没能打压高涨的油价。国际油价在135美元／桶左右高位震荡回稳后，又因伊朗与以色列紧张关系升级和尼日利亚海上油田遭攻击，继续冲击历史新高点。尼日利亚供应问题、美元疲软和股市下跌导致油价于6月27日首次突破140美元／桶。至7月3日，WTI和布伦特油价分别以145.29美元/桶和145.85美元／桶收盘，创下纽约和伦敦交易所收盘价最高纪录。

在国际原油价格高涨的同时，油品价格也全都创下历史最高纪录。2008年上半年，新加坡汽油和柴油分别平均上涨117.48美元/桶和137.14美元／桶，涨幅为52.6%和77.0%；仅6月平均上涨140.30美元／桶和169.36美元／桶。

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