原油价格大跌意味着什么

原油大跌已经创五年半来最低，大家知道原油价格大跌意味着什么吗？

1. 油价大跌显著降低各国生产成本，有利于加快全球经济复苏进程

石油不仅是最重要的能源，而且也是广泛运用于制造业各领域的化工原料。油价大跌将显著拉低化工、交通、制造业等众多行业的生产经营成本，从而为增长乏力的全球经济注入一剂强心针。根据国际金融协会(IIF)的测算，油价下跌40%将在未来两年提升全球经济增速0.5个百分点。这可谓是一次全球财富大转移。

今年6月以来全球石油生产者的损失额高达1.5万亿美元，而主要原油净进口国成为赢家，特别是欧元区、日本等深陷经济增长迟滞的发达经济体都将得益于油价的下跌，但其疲弱的货币表现会产生一定的抵消效应。诸多面临对外贸易逆差和高通胀压力的新兴经济体也将显著受惠于油价下跌，这其中包括印度 、土耳其 ，以及诸多东南亚国家。

具有讽刺意义的是处于价格战风暴中心的美国很可能成为此番油价下跌的最大获利者。虽然其能源公司损失惨重，虽然其原油进口逐年减少，但它仍是全球最大的原油净进口国。与6月相比，美国消费者每天将节省超过6亿美元的汽车燃油支出，这笔资金的大部分将被用于其他领域消费，相当于居民实际收入得到了可观提升。

同时，油价大跌对于美国推进制造业复兴、缩减贸易逆差也大有裨益。尽管美国的五大非常规能源生产州将遭遇打击，但其经济总量只占全美经济总量的15%，总体而言，油价下跌或将令美国未来两年的经济增速提升0.7个百分点。但也应看到，非常规能源的健康发展对于美国实施能源独立战略，保持长期稳定的能源价格洼地具有重要战略意义。受油价大跌影响，美国上市页岩油开采企业股价已大幅下跌30%以上，诸多中小能源企业在油价持续低迷的压力下将难以为继，未来美国页岩油产业或将迎来大洗牌，如果不能实现有利的行业整合或将不利于美国的长远能源利益。

此外，作为价格指数的重要组成部分，油价下跌自动拉低了通胀水平，从而降低了诸多石油进口国央行加息的压力，可以在更长的时间内保持宽松货币政策。尤其是面临通缩风险的欧元区，油价大跌进一步增大了欧洲央行于2015年实施量化宽松政策的可能性。

2.油价持续下跌严重打击新兴经济体中的石油生产国，部分国家石油供给中断的风险加大

油价下跌给新兴经济体造成的影响利弊共存，主要产油国将成为此次大跌的“埋单者”，欧佩克和俄罗斯的石油收入分别减少了约6000亿和1000亿美元。在油价下跌和欧美联合制裁的双重打击下，俄罗斯正面临2008年全球金融危机以来最严峻的挑战，今年以来卢布兑美元价格已经腰斩，俄罗斯央行的连续加息仍未能止住卢布的贬值和国内通胀飙升，资本外逃加速，预计明年俄罗斯经济将陷入衰退。

而委内瑞拉、尼日利亚、伊朗 、伊拉克等欧佩克穷国以及北非的石油出口国日子也很艰难，这些国家高度依赖石油出口收入，经济结构单一，脆弱性极大。油价持续下跌不仅严重恶化了此类国家政府的财政收入和偿债能力，迫使其削减对居民的能源补贴和必要的石油供给体系维护支出，而且本币贬值显著推升国内通胀压力，加之这些国家政局稳定性本来就差，经济困境极易引发社会骚乱，进而影响正常的石油生产，新的石油供给中断风险正在不断积累。

3. 石油价格的持续下挫和大幅波动加剧国际金融市场动荡，增大市场风险

国际金融市场亦遭受到石油价格持续下跌和大幅波动的冲击。

其一，由于石油收入锐减，能源出口国将被迫动用主权财富基金来度过难关，导致巨额石油美元流出国际金融市场，未来一段时间从美国国债到股票、房地产各类全球资产都可能面临不同程度的抛售压力，预计最先遭到赎回的将是具有高度流动性的各国国债。俄罗斯已准备赎回规模达820亿美元的国家财富基金用于为国内企业提供紧急融资。

其二，油价大跌降低了石油交易、能源板块以及诸多石油出口国资本市场的吸引力，大量资本正在逃离这些领域，同时寻找新的投资标的，导致跨境资本流动频繁。

其三，油价下跌降低全球通胀压力，部分国家特别是欧元区、日本加大货币宽松力度的可能性上升，全球低利率环境有望延迟，进而可能刺激各类杠杆交易放大规模。

总之，未来一段时间国际金融市场将可能面临抽走流动性与增加流动性两股相反力量的反复撞击，市场波动趋向加大。

4. 油价大跌对中国而言整体上利大于弊，我国应抓住时机加快推进能源储备体系建设，鼓励能源企业走出去

总体而言，此番油价大跌以及将维持较长一段时间的低迷对中国总体而言利大于弊。

首先，中国的能源强度较国际平均水平高40%以上，油价下跌降低了我国的经济运行成本。尤其是在当前经济下行压力加大的当口，能源成本下降显著缓解我国制造类企业的成本压力。

其次，油价下跌进一步压低我国通胀风险，为我国推进经济转型，增强货币政策灵活性以及深化能源市场改革创造了空间。

第三，当下是我国加快推进能源储备体系建设，开拓国际能源市场的绝佳时机。我国应有效利用充足的外汇储备，加快向战略资源储备转换，努力提升石油储备规模。

此外，在把握有利因素的同时，我们也不能忽视激烈的市场博弈所埋下的长期隐患——加大石油供给中断风险，抑制能源供给多元化发展，这将不利于国际石油供给体系的长期健康发展。中国应切实发挥一个能源大国应有的作用，积极参与到国际能源市场对话中，努力构建一个于各国都有利的稳定的国际石油供给体系。

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