随着全球范围内环保压力加大，对碳排放要求更为严格，发达国家的环保产业再次催生较强生命力。我国环保产业在“十五”期间的环保投入复合增长率达16.6%；“十一五”较“十五”期间增加80%以上，而“十二五”期间中国环保投资将达3.1万亿，比“十一五”期间的1.54万亿的投资额上升121%，年平均增速达24.2%，这个数据必定是未来GDP年增长率的2倍以上，这也印证了未来5年将是环保的第二轮高速发展阶段。所以说，政策的支持非常大，国内节能环保产业后期潜力巨大。

节能环保行业大致可以分为污水处理、固废处理、大气处理3个子行业，后期它们的成长性有所不同。

在污水处理领域，它的高速增长将放缓，我国工业废水和城市污水方面的排放量都开始出现负增长，再加上处理率也不断提高。因此，工业污水处理市场成长空间有限。另外，行业销售利润率一直不高，因为利润主要来自于政府财政扶持，以及对污水处理费的涨价。很显然，在物价调控压力下，难以大幅上涨。投资者可以适当关注成长性稳定的公司，比如碧水源、创业环保、中原环保等。

在大气处理方面，废气治理主要是涉及二氧化硫。二氧化硫总排放量开始呈不断降低的势头，电力业的二氧化硫排放得到抑制，非火电行业的二氧化硫的排放量较少，比如钢铁、有色、建材、化工、石化等重点行业的二氧化硫排放等。总之，脱硫行业基本结束高速成长，市场竞争加剧，利润率大幅降低，后期将趋于稳定。相关上市公司有龙净环保、菲达环保、九龙电力、众合机电、凯迪电力等，对这类品种，投资者关注其波段性机会。

固废处理行业发展将加速。随着我国城镇化加快，城市生活垃圾产生量也越来越多。全国660个城市中有约200个城市陷入垃圾包围之中。“十一五”期间，我国固废处理投资规模2100亿，年均增速18.5%，其中垃圾处理以25%增速为位列环保投资之首。但固体废物处理问题依旧在恶化，作为环保产业的重要一环，与污水处理和大气处理相比，固废处理行业仍处于初始阶段，产业化程度低，市场集中度低，因此，投资规模将快速增加。而实行垃圾处理收费制度后，行业盈利有保障。固废处理主要有3个方式：无害化填埋、简单填埋、焚烧发电。总之，固废处理产业市场空间巨大，关注相关龙头品种。涉及到的上市公司桑德环境、南海发展、华光股份等。

当然，我们还需要密切留意环保行业的2个不确定性。首先，行业利润来自于政府补贴和向老百姓、企业收费，会招致抵触情绪。其次，国家在节能环保政策细则出台的延缓，比之前关于环境税试点城市的否定。

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