石油价格影响因素

石油价格影响因素

长期来看,国际石油价格的波动动力主要取决于供给和需求,短期内的价格波动会受到石油库存变化、汇率变动、期货价格波动、突发事件、政治事件、国际资本市场资金的短期流向、气候异常、市场干预等诸多因素的影响,这些因素通过对供求关系造成冲击或短期内改变投资者对供求关系的预期而对石油价格产生影响。

石油供应

石油供应是影响油价的重要因素。目前世界石油市场的供给方主要包括OECD(经合组织)和非OECD国家。截至2009年 7月,非经合组织国家的原油产量占世界原油产量的75.16%,其中OPEC原油产量在非经合组织国家中的占比达到49.96%。从储量来看,OPEC成员国拥有世界石油探明储量的75%。因此, OPEC国家的产量和价格政策对世界石油供给和价格具有重大影响,而非OPEC国家主要是作为价格接受者存在,根据价格调整产量。

石油消费需求

美国和以中国为代表的新兴市场经济体是石油消费主体。从1994年到2009年,OECD国家石油消费量占比不断下降,从 1994年的64.51%下降至2009年7月的53.53%,而非OECD国家占比却不断上升,从1994年的35.49%上升至2009年5月的 46.46%,其中中国和其他亚洲国家(主要指印度)上升趋势明显,中国从1994年的4.43%上升至2009年7月的9.53%,其他亚洲国家从7.77%上升至2009年7月的11.38%。虽然美国石油消费需求占比呈下降趋势,从1994年的26.45%下降至2009年7月的22.84%,但由于其占比高达20%以上,因而对全球石油价格走势具有至关重要的影响,并且15年来美国的石油产量不断下降,从1994年的939万桶/天下降至2009年7月的894万桶/天,但消费量则不断提高,从1994年的1807万桶/天上升至2009年7月的1871万桶/天,美国石油进口增加明显。

石油库存

石油库存在一定程度上能够反映石油供需状况。库存降低,说明石油需求旺盛、供给紧张,反之亦反。此外,石油库存还是石油期货参与者尤其是短期投资者的重要参考指标。反映库存变化的指标有美国能源部信息署(EIA)发布的美国原油上周库存数据等。

美元汇率

由于目前国际原油以美元标价,所以美元汇率变动必然对国际石油价格产生影响。从2002年至今,美国的名义有效汇率(NEER)、实际有效汇率(REER)与西德克萨斯轻质原油(WTI)现货价格走势恰好相反,美元升值则油价下降,美元贬值则油价上涨,说明美元汇率波动对国际油价的升降确实存在影响。

石油期货

目前国际石油市场流通的现货石油价格并不是由供求双方直接决定的,供求双方在签订供货合同时,通常只是确定某种计价公式,计价公式中的基准价格一般与石油期货市场上的价格直接相连,因此,期货价格在很大程度上影响了现货价格。油价的这种特殊形成机制,决定了石油价格不可避免会受到期货市场投机因素的影响。

突发事件和政治事件

从长期来看,突发事件对油价没有多大影响,但在短期内对油价的波动具有推波助澜的作用。另外,石油除了具有一般商品属性外,还具有战略物资的属性,其价格和供应很大程度上受政治势力和政治局势的影响。近年来,随着政治多极化、经济全球化、生产国际化的发展,争夺石油资源和控制石油市场已成为油市动荡和油价飙涨的重要原因。

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