周一（2月21日）09:15，中国人民银行公布至2月21日贷款市场报价利率（LPR）：1年期LPR和5年期以上LPR分别维持在3.70%和4.60%不变，符合市场预期。

事实上，在本月MLF（中期借贷便利）操作后，市场对这一结果就有预期。

2月15日，中国央行开展3000亿元MLF操作（含对2月18日MLF到期的续做）和100亿元公开市场逆回购操作。本月MLF操作利率为2.85%，与上月持平。本月MLF到期量为2000亿元，因此本月MLF操作实现量增价平。

由于MLF利率通常被视为基准利率中的基准，是LPR的报价基础和风向标，市场可从央行对MLF操作利率中预判LPR的报价。此次LPR维持不变再次证实了这一预期。

此前，央行在1月17日开展7000亿元中期借贷便利（MLF）操作和1000亿元7天期逆回购操作，中标利率均下降10个基点，分别至2.85%和2.10%。随后于1月20日公布的1年期和5年期以上LPR也较上一期分别下调了10个和5个基点，至3.70%和4.60%。

展望未来，多位业内分析人士表示，LPR仍有下调空间。

之前文章中我们讲过，LPR报价分为1年期和5年期。1年期LPR被称为实体经济的基准利率，比如企业短期流动性资金贷款和个人短期消费贷款多是参考LPR定价。5年期LPR被称为楼市的基准利率，比如制造业中长期贷款、固定资产投资和个人住房贷款等多是参考5年期LPR定价。

1月强劲的金融数据出炉后，有机构认为，货币政策宽松推动社融增长大幅超预期，考虑到信贷回暖与房地产预期偏弱仍然存在，央行或许还将继续引导LPR下行。

东方金诚首席宏观分析师王青表示，在国内通胀持续降温、整体可控的背景下，上半年央行仍有可能再度实施降准、降息，预计本轮LPR报价下调过程尚未结束。另外，考虑到当前房地产市场的下滑态势，未来5年期LPR报价有望与1年期LPR报价实现同等幅度下调。

不过市场人士也表示，继2021年12月、2022年1月LPR连续下调后，对稳增长和宽信用的效果有待进一步观察，在当前经济数据真空期的情况下，货币政策或进入观察期。

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