2年亏15亿！十岁知乎赴美IPO 为何越来越多中概赴美上市？

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2021-03-09 来源: 0

成立十年后，知乎终于要上市了。

3月5日，中文问答社区知乎向美国证券交易委员会递交了首份F-1招股书。招股书显示，知乎拟在纽约证券交易所上市，股票代码为“ZH”。

截至2020年12月31日，知乎累计拥有4310万内容创作者，已贡献3.53亿条内容，其中包括3.15亿个问答。根据商业资讯提供商CIC的调查，就2020年平均移动月活用户和收入而言，知乎是中国最大的问答式在线社区，也是中国前五大综合在线内容社区之一。

腾讯、快手加持

据悉，知乎成立于2010年，创始人是东南大学毕业的周源。

发展至今，知乎无疑是资本的宠儿。

据天眼查信息显示，IPO前，知乎曾进行了8轮融资，除去未披露金额的一轮融资，融资金额累计超过8.8亿美元。

从其融资历程来看，2011年1月，知乎获得由创新工场投资的数百万人民币天使轮融资。之后，知乎陆陆续续引进了其他的投资者，包括启明创投、赛富投资、腾讯、今日资本、快手等知名投资机构和公司。

其中知乎和快手的投资挺有趣。据披露，快手创始人宿华“倾心”知乎已久，之前几轮就想参与，但由于价格等因素双方一致未能谈拢。在F轮的投资交易中，以宿华在内的快手高层推动意愿强烈，最终促成那次投资。

那么从股权占有来看，周源持有知乎8.2%的股权，并拥有46.6%的投票权，知乎最早的投资方创新工厂持股13.1%，投票权7.6%，腾讯持有知乎12.3%的股权和7.6%的投票权，启明创投持股11.3%投票权6.6%，赛富持股9.3%投票权5.4%，快手持股8.3%投票权4.8%，今日资本持股6.8%投票权3.9%。

两年亏损15亿，2020年62.4%营收来自广告

虽然身受各路资本青睐，但是知乎当下仍然存在一大“痛点”——亏损。

招股书显示，2020年知乎总营收13.52亿元，2019年营收6.71亿元，同比增长101.7%。2020年毛利7.58亿元，2019年毛利3.12亿元，同比增长142.7%。2020年毛利率56%，2019年毛利率46.6%，同比增长20.2%。2019年净亏损10亿元，2020年净亏损5.18亿元，同比收窄48.2%。

2020年，知乎广告收入8.43亿元人民币，同比增长46%，占总营收的62.4%。付费会员收入3.2亿元人民币，同比增长264%，占总营收的23.7%。可以看出，线上广告业务收入为公司的主要收入来源。

知乎赴美上市前景怎么样?

目前上市的几个中概的网络内容平台,和知乎最接近的就是B站。如果以B站为基准的话, B站发布招股书时年收入为24.68亿,同比增长372% ,和知乎现在无论是收入还是增长率都处在同一个量级。而B站上市三年后,在2020年收益达到120个亿，三年有了五倍的收益增加。这方面可以解读为知乎的前景,也可以解读为知乎上市之后承受的期望压力。

从月活跃用户来看,知乎和B站一样,成功的关键将在于破圈。B站从上市时候的7000多万(这个也和知乎在同一个量级) , 到现在的两亿。知乎的破圈，目前来说，主要集中在加大视频布局力度。

在短视频时代，涌现了B站、抖音、快手等丰富的视频类社交APP。

从2018年开始，知乎也尝试切入短视频领域。2018年6月，知乎App和首页进行了改版，新增“视频”专区。2019年3月初，知乎App再次改版，增加“视频回答”入口。

2020年4月，知乎上线了短视频产品“B乎”，10月又上线视频制作工具，并推出“海盐计划”鼓励创作者发布视频内容。数据显示，2020年知乎上线“海盐计划”后，视频内容量和活跃视频答主增长近3倍。这对知乎来说，在破圈路上是一个好的开始。

所以我们相信知乎的下半场，可以带给我们看到更大的世界。

相信好多小伙伴好奇，为什么中国企业都喜欢赴美上市呢?

其实，早年包括阿里巴巴、百度、京东、微博、网易等大多数中国互联网公司都选择了在美国上市。归其原因，主要有以下两点：

我们用知乎为例分析。

1、中美两国资本市场的政策差异明显，A股市场上市条件设置更加严格

美国是世界上最成熟的资本市场，对上市公司的盈利状况没有太多要求，与之相比，中国特别是A股的上市标准相对较高，其中 A股中小板的上市条件对盈利有很高的要求：

最近3个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币3000万元;

最近3个会计年度经营性活动产生的现金流量净额累计超过人民币5000万元，或最近3个会计年度营业收入累计超过人民币3亿元。