贵金属在8月获得了令人瞩目的收益，金价连续第四个月上涨，尽管白银稳步超过其姊妹金属的价格攀升。分析师表示，两者都有充足的理由在未来几周内走得更高。

“人们终于开始相信我们处于[贵金属]的牛市中，”Long Leaf Trading Group的高级策略师James Hatzigiannis表示。“白银一直被认为是对黄金的落后者，现在你看到人们进入白银市场，并认为这是一个牛市。”

12月黄金 GCZ19，-0.13％ 本周早些时候触及逾六年高位后，周四收于每盎司1,536.90美元。今年迄今为止，它已经攀升了近7％，今年迄今为止增长了17％。相比之下，白银的12月合约 SIZ19，+ 0.99％ 周四收于每盎司18.323美元的两年多高位。它的月份增长率约为11％，年增长率超过18％。

芝加哥丹尼尔斯贸易公司（Daniels Trading）的期货经纪人德鲁拉思伯（Drew Rathgeber）表示，“白银仍然有很多追赶，因为黄金与白银的比率仍然非常高”，黄金约为83盎司，一盎司黄金。

“银价仍有很大的上行空间，”他说。早在2014年1月，该比率接近67，黄金价格为1,283美元，白银价格为19.60美元，如果该比率今天处于同一水平，现货白银将“轻松上涨20美元每盎司”。

白银骑在金色拉力赛的尾巴上。随着负利率不断增长，中央银行贬值纸币，中央银行积累黄金，减缓全球增长和贸易战不确定性，“黄金已成为机构投资者的合理安全港，”执行合伙人Michael Armbruster表示。 Altavest。

“就上升潜力而言，这取决于你的想象力，”他说。“只要上述情况持续存在，我预计黄金将继续从当前水平大幅上涨。”

FactSet数据显示，周二黄金期货价格收于1,551.80美元，是自2013年4月11日以来最活跃合约的最高价。Rathgeber认为，短期内，黄金目标价为1,575美元“上方阻力位”，如果当前事件保持不变，则应继续维持在1,625美元。“如果他们不这样做，黄金可能会回落到1275美元的支撑位，他说。

Rathgeber还指出，负收益率为黄金增加了“额外'风险溢价'，因为这将成为经济衰退的早期指标。”

10年期美国国债的收益率本月低于2年期国债的收益率，标志着收益率曲线反转。反转可能引发经济衰退的担忧，这也将提振黄金的避风港吸引力。

美国银行财富管理公司（US Bank Wealth Management）高级投资策略师Rob Haworth表示，“负收益率的影响意味着黄金投资者对某些外国债券拥有黄金几乎没有任何惩罚。” “为了削弱黄金的涨幅，我们可能需要对目前的美中贸易问题以及一些可能刺激经济活动的关税减免做出一些解决。

然而，目前黄金将继续受到正常因素 - 利率，通胀，宏观经济新闻，避险利益的影响，“GoldMining Inc.执行副总裁Jeff Wright表示，但美中关税纠纷是“当然，现在每周都会举行一场关于主要催化剂的贸易战，以及介于两者之间的小冲突新闻。”

由黄金支持的SPDR Gold Shares交易所交易基金 $(GLD)$ -0.72％ 为投资者提供了一个发挥黄金的好方法，但也有VanEck Vectors Gold Miners ETF $(GDX)$，-2.47％他说，这跟踪了主要和中间金矿工的表现。

对于白银走势来说，“在2019年的大部分时间里，由于黄金加速超过1,400美元至目前的水平，这种情况得到了升值，”赖特说。由于投资者已开始“讨论黄金领先于经济新闻，并可能降低对黄金的避险兴趣，白银已开始迎头赶上。”

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