周二(1月31日)本交易日国际白银持续震荡上冲，今日开盘报23.62美元/盎司，最高触及23.69美元/盎司，最低触及23.53美元/盎司，截止发稿银价报23.63美元/盎司，涨幅0.12%。美国新发行的国债需求远高于通常水平，债券市场迎来2023年首个重大考验。

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债券市场的多头或迎来新考验

由于通胀下降，金融环境收紧令经济降温，市场普遍预期美联储即将结束加息，因此美国国债本月上涨。而随着本周美联储利率决议和月度非农就业报告的发布，交易员们将重新权衡美联储是否将结束加息。

在美债收益率高企的情况下，投资者一直在重新涌入债券市场，因为他们预期经济放缓将迫使美联储停止加息，并且在今年晚些时候美联储还将转向宽松的货币政策。由于基金经理和养老基金继续将资金从股票转向长期债券，基准5年期和10年期美债收益率1月已下跌约40个基点。

高盛资产管理公司多元资产零售投资主管威尔逊-埃利桑多(Alexandra Wilson-Elizondo)表示：“今年资产管理公司持有大量现金余额，市场存在一种‘趁早入市’的情绪。投资者看到了全球反通胀的迹象，如果以史为鉴，那么市场的转折点可能会突然出现。”

这种看涨情绪在上周得到凸显，美国新发行的国债需求远高于通常水平，将收益率锁定在接近过去15年间较高的水平。在当前的水平上，美国国债被视为抵御衰退最有吸引力的对冲工具之一。目前，经济增长放缓的迹象越来越多，例如英特尔等公司正准备迎接更疲软的前景，消费者也面临压力。

高盛的Wilson-Elizondo表示：“市场与美联储对政策利率的预估之间存在紧张关系，在未来三至六个月里，可能需要一段时间才能解决这一问题，购买美国国债的热情可能会持续下去，除非通胀被证明更具粘性，并且劳动力市场的弹性让人们认为美联储可能需要保持限制性政策，以便给就业市场降温。”

白银：在23.00至23.90美元之间盘整

银价在23.90美元的阻力位被拒绝后，看起来正在横盘交易。其料将继续在23.00 - 23.90美元之间进行盘整，交易员将继续监测该区域内的价格反应。如果银价破位走低，那么我们可能会看到其进一步跌向21.35美元支撑位。另一方面，突破并收于23.90美元上方是对其涨向25.00 - 26.00美元区域的确认。

支撑：23.90、23.00、21.35

阻力：25.00、26.00

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