周四(4月21日)本交易日现货白银持续跌势，今日开盘报25.18美元/盎司，最高触及25.19美元/盎司，最低触及25.07美元/盎司，截止发稿银价报25.11美元/盎司，跌幅-0.24%。

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周三(4月20日)，加拿大蒙特利尔的BMO Capital Markets的一份报告显示，金价处于高通胀和地缘政治风险的环境中，这部分被美联储激进的紧缩计划所抵消。

蒙特利尔银行这样解释它的想法:

该行分析师表示:“数十年的高通胀几乎没有缓解迹象。俄入侵乌的影响和日益加剧的衰退忧虑，都超过了美联储日益鹰派的立场、股市反弹和美元走强对黄金造成的负面情绪。”“黄金可能继续受到数据发布和央行评论的影响，这些数据和评论为宏观经济健康和政策方向提供了迹象，但正如本报告所强调的那样，我们现在预计金价将保持在1800美元以上，直到2023年年中。”

2022年黄金的主要驱动因素是经济衰退、通胀上升和地缘政治不确定性。另一方面，其主要阻力是激进的货币政策紧缩和美元升值。

在这种环境下，BMO预计今年金价将创历史新高，金价今年已经两次试图突破2000美元的重要心理关口。

信号+通货膨胀

美国的年通胀率已经达到8.5%，是1981年以来的最高水平。作为回应，通胀预期也意外上升。美联储预计今年通胀率为4.3%，2023年为2.7%，分别高于此前预测的2.6%和2.3%。

分析师表示:“这些通胀预期包括了在明年年底前收紧逾250个基点的措施。”

蒙特利尔银行预计，美联储将在5月和6月的FOMC会议上分别加息50个基点，以应对不断上升的价格压力。之后，美联储可能会继续加息，每次加息25个基点。这在很大程度上符合市场共识。

鉴于美联储的强硬政策立场，人们越来越担心经济衰退，美联储本身也将今年的经济增长预期从此前的4%下调至2.8%。

“最近美国国债收益率曲线的反转对经济来说是一个不祥的信号;但是，曲线的完全重置可以说更有意义。两年期国债收益率自年初以来飙升了约175个基点，为上世纪80年代初以来的最大涨幅，远超10年期国债115个基点的涨幅，”BMO分析师表示。

根据该报告，随着时间的推移，美联储和欧洲央行也可能继续上调通胀预期和下调经济增长预期。

该行表示:“随着投资者寻求降低投资组合风险和对冲通胀风险，越来越多的衰退信号应有助于支撑黄金。”“我们认为，未来6个月，金价仍将受到较高通胀的支撑。在央行收紧政策抑制通胀之前，黄金将开始失去一些光芒。”

蒙特利尔银行补充说，美联储激进的紧缩政策不太可能引发“萎缩恐慌”，但黄金需求可能会降温。

BMO分析师写道:“当通胀升温时，黄金通常表现良好，但通胀压力越大，各国央行就越需要收紧货币政策。自然利率上升越高(其他条件不变)，持有黄金等非收益资产的机会成本就越大。”“这是投资者试图解决的一个难题，联邦公开市场委员会(FOMC)3月份宣布加息后金价的强劲表现就证明了这一点，当时美联储出人意料地采取了强硬立场。”

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