今日(4月12日)亚洲时段，现货白银承压走低，暂守于25美元关口上方，美元指数今日高开偏涨运行，使得银价反弹力受到限制。全球最大白银etf--iShares Silver Trust持仓报告显示，4月9日日白银持有量为17880.11吨，与上一交易日持平。

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上周五，美国3月PPI录得9年半来最大年度升幅，推动美股再创新高，美元和美债收益率又从两周低点反弹，国际银价由此遇阻转跌，现货白银一度失守25美元，最终收跌0.66%，报25.27美元/盎司。

长期来看，在疫苗与刺激法案共同作用下美国经济大概率继续复苏、长期美债利率有上行动能利空金价；中短期内黄金超卖，投资性价比高，维持偏多思路。白银投机情绪仍未完全消散，波动剧烈。贵金属整体缺乏进一步利多刺激，金价重心下移对白银利空。市场交易再通胀逻辑利多白银工业属性。

通胀回归，白银表现仍值得期待

1、核心逻辑：白银投机情绪仍未完全消散，波动剧烈。贵金属整体缺乏进一步利多刺激，金价重心下移对白银利空。市场交易再通胀逻辑利多白银工业属性。

2、操作建议：多单持有

3、风险因素：美联储转换货币政策导向，疫苗进展受阻

4、背景分析：上周五夜盘白银期货主力合约收报5289元/千克。伦敦银在25.0美元/盎司关口震荡。

现货银上周开盘在24.979的位置后行情回踩24.562的位置后行情强势拉升，最高触及到了25.62的位置后行情整理，周线最终收线在了25.247的位置后行情以一根上下影线基本等长的纺锤形态收线后，本周回踩24.95多止损24.7，目标看25.65-25.7.破位看26。

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