本周疫情与经济复苏间的矛盾未散，中美、中印与欧美各自的地缘冲突有缓有迫，IMF普遍下调至2021年世界经济展望，美联储压力测试揭风险敞口。美国疫情病例屡增不减的事实重唤美元避险特性，叠加头寸调整与风险偏好回落，美元周内由跌转涨，重返97上方。在喜忧掺半的市场环境下，纸白银价格维持区段波动。

纸白银周五亚市早盘开于4.02元/克，最高上涨至4.08元/克，银价最低下探3.97元/克，收于4.06元/克，上涨0.30%。iShares白银ETF6月26日白银持有量为15284.03吨，较上一交易日减少14.49吨。

消息面上，国际货币基金组织(IMF)主席格奥尔基耶娃周五表示，新冠病毒疫情引发的全球经济危机可能最终会让IMF总规模为1万亿美元的资源面临考验，“但我们还没有到那一步。”

格奥尔基耶娃指出，现在很明显的一点是，经济复苏将不得不在没有医学突破的情况下推进，病毒仍然在世界各地广泛传播。IMF成员国正准备在必要时向IMF提供更多支持。

IMF周三表示，新冠病毒疫情大流行对经济活动造成的损害比最初预期的更广更严重，促使该机构进一步下调了对2020年全球经济产出的预测。IMF指出，目前预计2020年全球经济产出将萎缩4.9%，而4月份时的预测为萎缩3.0%。

“我们还剩余约四分之三的放贷能力，”格奥尔基耶娃称，“我无法排除这种可能性，即我们可能处于IMF的资源面临考验的境地，但我们还没有到那一步。”

最近几周，美国各州重新开放经济后，美国周三公布的新冠病毒病例日增加创纪录，确诊病例为45557例；根据美国约翰斯·霍普金斯大学发布的疫情数据显示，截至北京时间6月28日6时30分左右，美国累计确诊2501244例，累计死亡125435例。与前一日6时30分数据相比，美国新增确诊病例48200例，系单日最大增幅；新增死亡病例544例。

与此同时，国际贸易紧张局势的加剧了人们对病毒在全球卷土重来的担忧。美国贸易代表周二晚间发布的一份通知显示，特朗普政府正在考虑对法国、德国、西班牙和英国31亿美元的出口产品征收最高100%的新关税。

Ciana称，“市场人气下滑仍有风险，但由于美国利率被压低至零下限、Covid-19疫情风险重燃、贸易紧张言论重燃、美国大选在即，我们希望在风险消散后，市场人气更加看涨，考虑做反向投资者。”

HYCM首席外汇分析师Giles Coghlan周四对CNBC表示，“私人银行一直在鼓励其高净值客户在投资组合中配置黄金，这说明并非所有人都对我们已进入疫情大流行后的市场复苏有信心。”

Coghlan暗示，对新冠肺炎感染人数再次飙升的担忧可能会将主要股指重新推入熊市，预计未来几周的交易将出现波动。

他说：“中期来看，黄金应会和白银一起上涨，但近期的涨幅可能会受到回调的限制。”

Coghlan承认，“股市的任何大规模抛售都可能导致短期内金价走软，但他表示，1680美元区域应为买家恢复做多提供良好支撑。”

展望下周，市场迎来更多重磅数据的考验，包括全球制造业数据，美国非农就业报告，同时美联储主席鲍威尔还会在国会发表讲话，美联储也会公布上次决议的会议纪要，而疫情二次爆发的风险，全球贸易局势，美国大选选战等焦点也值得密切关注。

下周交易机会展望：美国6月非农、美联储纪要

展望未来一周，美国6月非农就业报告重磅登场，美联储主席鲍威尔和美国财长努钦将赴众议院听证会，美联储6月会议纪要公布，多名央行官员发表讲话。

因下周美国独立日假期，美国6月非农就业报告提前于周四公布。5月非农报告一度令市场震惊，尽管近期美国新冠病例卷土重来令部分州暂停经济开放的脚步，但是早些时候的重新开放令工人重返岗位，6月料出现另一轮就业增长，市场预期新增就业人数为300万，且失业率从13.30%下降至12.50%。周四当天还将公布初请失业金人数和6月美联储会议纪要，会议纪要可能揭示关于风险和潜在的下一步政策措施的讨论。

鲍威尔和努钦的听证会在下周三举行，他们将在众议院金融服务委员会上就《救助法案》作证词。

数据方面，值得关注的有中国、美国、欧元区和英国的PMI数据。尽管市场预期美国ISM制造业指数急剧反弹，但这并不意味着经济增长，因为经济活动水平远低于年初。同时考虑到美国部分州暂停甚至延迟重新开放计划的可能性，市场对经济前景仍持谨慎态度，这可能会影响到市场情绪。

除此以外，欧洲方面还将公布欧元区6月CPI和英国第一季度GDP终值，美国方面将公布工厂和耐用品订单等重要数据。

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