昨日银价先跌后涨，在触及小支撑3.23后形成反弹，但目前该点位所带来的买盘力量仍然薄弱，走势并未向上突破多空分水岭3.33，后市仍需谨防行情向下回踩中期支撑位3.19——3.2的风险。周二（5月14日），纸白银开盘报价3.275元/克，截至目前，纸白银价格最高上探3.276元/克，最低触及3.263元/克。

昨日纸白银价格大涨，一方面源于国际银价小幅反弹，另一方面则受益于人民币继续贬值，这令换算后的人民币银价有所提升，但这并不能左右目前整体走势还未止跌企稳的事实。

基本面方面：

受到中美贸易谈判的影响，近期市场避险情绪大幅上升，这推升了黄金价格快速上涨，而白银价格则跟随金价小幅反弹。昨日中国宣布将6月1日起对原产于美国的部分进口商品提高加征关税税率。消息传来之后，金融市场避险情绪持续升温：美股三大股指全线重挫，其中道指大跌逾600点，欧洲和亚太股市也普遍下跌；美债收益率攀升，“恐慌指数”上涨逾30%。“随着贸易谈判破裂，中国正在考虑报复，现在避险买盘大幅升温。地缘政治风险正在上升，贸易紧张局势不断升级，美元下跌，股市确实承受着压力——所有这些因素目前都在推高金价，而纸白银也跟随上涨。日内投资者可继续密切关注贸易谈判的进展和变化，这将影响市场的恐慌情绪，由此左右纸白银价格的波动。近期市场受到消息影响明显，短线操作难度增加，建议投资者轻仓入场，消息瞬息万变，切勿追涨杀跌。

技术面分析

从短线形态来看，当前白银的价格依旧处于下跌通道内运行，每当行情触及通道上沿后，纸白银走势而后都有向下回踩下沿支撑的行为。近期白银价格自上沿轨道回落后，走势正逐渐下行，截至昨日所获得的买盘支撑仍然疲软，此时尚不可断定行情已经止跌。

在此之前，始终建议投资者密切关注两点：1.走势直接向上突破多空分水岭3.33，此种情况下，纸白银将宣告止跌反转，届时投资者可在回落中分批布局多单；2.走势向下回踩中期支撑3.19——3.2后出现较大反弹，届时根据反弹力度可评估是否止跌企稳，投资者可适当在3.19——3.2布局多单。

根据今日通道形态，日内走势若持续反弹，上方将面临两大阻力，其一是下跌通道的强压3.29附近，昨日在小支撑3.23进场的多单可于此处减仓或离场；其二是多空分水岭3.33的压力，此处若无法突破，则后市行情仍有回落风险。值得注意的是，尽管白银价格后市可预期的下行空间有限，且主趋势仍处于看涨形态之中，但目前银价距离止跌仍差一口气，这导致了行情多头力量疲软的本质。

由于下跌空间有限，近期行情的回调力度也明显降低，整体走势显示出弱势震荡的格局，建议投资者保持支撑位轻仓做多的策略，更多仓位仍以观望为主。综合分析：在走势止跌企稳之前，近期投资者可在3.23、3.19——3.2附近轻仓布局多单，着重关注3.19——3.2触及后的反弹力度；一旦纸白银完成止跌企稳信号，则可增加仓位分批布局多单。

回调或下跌行情的本质有两点：1.在同一级别的下跌波浪中，形态始终保持了“高点和低点不断下移的特征”；2.动能指标始终处于零轴下方波动，靠近零轴时刻就是反弹后继续下跌的时刻。目前白银日线形态仍然满足上述两点，尽管昨日纸白银走势反弹，仍然担忧后市行情继续下行的风险，投资者应注意短线获利和关注多空分水岭的突破。

在近期的波浪形态中，其高点低点始终处于不断下移的状态，这说明近期的走势以回调为主；除此之外，动能指标也一直处于零轴下方波动，每每靠近零轴附近后，走势都再度下跌。在上述两种弱势特征下，投资者务必需等待行情完成止跌企稳信号后可确认买点，在此之前，保持轻仓策略，短线遇阻后需及时获利离场。

今日下方关键支撑3.23、3.19——3.2；今日上方关键阻力3.29、3.33。

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