美国经济前景持续改善伦敦银为何岌岌可危？

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2019-03-04 来源:英伦金融 0

【走势回顾】

伦敦银上交易日(3月1日)开盘15.62美元/盎司，盘中最高15.64美元/盎司，最低15.14美元/盎司;日收盘15.19美元/盎司，收大阴线。今日亚盘时段，银价区间震荡。

【基本面分析】

上周五市场注意力集中在美国一系列经济数据的出炉，结果令不少投资者大失所望，受美国政府停摆危机的影响，首当其冲的是美国ISM制造业PMI，从上月的56.6降至54.2，下滑至2016年11月以来最低，而其他数据亦不太好看，密歇根大学消费者信心指数表现弱于预期，个人收入和支出双双下滑。

不过市场的风险偏好情绪并未受到抑制，美股表现依然强劲，延续了近30年来的最强年初涨势。美元指数录得两周来最大单日百分比涨幅，一度站上96.5水平，尾盘稍微回落靠稳，金银则相继重挫。原油方面，油价震荡回落，痛失56美元关口，美国制造业数据疲弱，引发需求忧虑重燃，盖过了OPEC+减产以及美国对委内瑞拉及伊朗实施制裁带来的支持。本周市场焦点，重头戏自然是美国最新非农报告的揭晓，市场正在急切寻找用于评估今年美联储政策鸽派程度的各种线索。

此外，欧洲央行领衔欧、澳、加三大央行议息，中国两会陆续召开，亦值得仔细关注。数据方面，在美国，预计营建支出增长放缓，ISM非制造业PMI小幅上行，新屋销售表现不甚理想，ADP就业人数小幅下降，贸易逆差再次扩大，初请小幅减少，非农生产力终值向下修正，营建许可和新屋开工有不同程度的减少，非农就业人口环比骤降，薪资增速小幅上行，失业率变化不大，批发库存表现差强人意。

预计加拿大IVEY季调后PMI变化不大，加拿大央行按兵不动，失业率稍微下降。在欧洲，预计欧元区Sentix投资者信心稍微回暖，PPI稍微下行，服务业PMI大致持平，零售销售止跌回升，GDP终值持平，欧洲央行延续零利率政策但购债方面或有微调;英国服务业PMI变化不大，Halifax房价指数轻微走高。在亚太区，预计中国财新服务业PMI小幅向好;澳洲联储维持利率政策不变，GDP有小幅增长;日本GDP表现尚可。

中国两会开幕，敬请留意，而日内关注消息面对美元走势的影响，以及市场风险偏好情绪的变化。市场对美联储货币政策路径意见稍有分歧，从CME监察可见2019年3月加息机会为0%，6月亦为0%，9月则见5%，若加息机会上升短线利淡金银，反之则利好金银。美国十年期债券收益率震荡上行，金银料逢高受压。

全球最大的白银ETF持仓近期持平居多偶见减持，美联储主席鲍威尔及一众官员频频放鸽，美联储1月议息决议明确暂停加息周期，银价先后两次向上突破16美元关口均未能站稳，中美贸易磋商进展积极，市场避险情绪降温，而美联储议息纪要鸽派程度逊预期，美国经济前景持续改善，银价震荡走低，跌势逐渐加速，15美元关口岌岌可危。消息面多空交织，银价需警惕在突发消息的影响下出现大幅波动的走势。

【技术分析】

技术面来看，银价的长期形态大致维持在13-21美元区间震荡。从4H图来看，此前随着美国加息以及特朗普税改通过的预期相继兑现，银价逐步从低位回升，特朗普以邻为壑肆意加征关税，美联储维持渐进加息模式，银价接连崩跌，意大利预算矛盾、英国脱欧进展缓慢等使欧元区经济前景蒙上阴霾，银价走出过山车行情，美国中期选举国会驴象分治。

随着美联储利率接近中性水平，银价低位企稳后缓慢回升，美股屡次演绎暴跌，避险资金纠结在贵金属与美元之间抉择，美联储在2018年底如预期完成四次加息但态度逐渐转向鸽派，英国脱欧进程一波三折，银价在区间内宽幅拉锯，美联储2019年1月议息明确暂停渐进升息，银价趁势向上突破16美元关口，中美经贸磋商市场对达成协议预期乐观，银价跟随大宗商品市场向好，美联储议息纪要鸽派程度逊预期，美国经济前景持续改善，银价震荡走低，跌势逐渐加速，15美元关口岌岌可危。

消息面多空交织，投资者密切关注未来通胀、薪资、就业增长等指标的变化，全球货币政策正常化步伐相继放缓，中美贸易谈判进展积极，投资者积极拥抱风险资产，美联储转鸽但鸽派程度现分歧，金银区间震荡，较高值搏率的交易策略，以适量逢高做空及突破区间追单较有利。

【数据焦点】

周一(3月4日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1730，欧元区3月Sentix投资者信心指数，中，-3.7，-3.1，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1800，欧元区1月PPI年率，中，3%，2.9%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2300，美国12月营建支出月率，高，0.8%，0.2%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油

【操作策略】

伦敦银日间建议适量逢高做空或突破区间追单为主：

伦敦银阻力位：15.43,15.65,15.87支撑位：15.00,14.78,14.56

1、短线在15.43阻力下方做空，止损15.63，目标15.00,14.78;

2、向上突破15.65可适量做多，止损15.45，目标15.87,16.19;